本周行业重要趋势:
中国移动正式启动 5G 一期无线工程设计及可行性研究服务集采,同时中国移动 2019 年核心网 5G NSA 功能升级改造设备集采落地,5G 建设加速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
6 月 6 日国内 5G 商用牌照落地后,中国移动迅速开始一期无线工程设计和可行性研究,预估工程费 192.58 亿元,预估勘察费 2.01 亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时,中国移动也进行了 2019 年核心网 NSA 升级设备集采,采购采用单一来源方式保证网络兼容性,实现 4G 核心网对 5G 业务的支持,进而迅速推进 5G 网络覆盖落地。国内运营商 5G 建设已经迈入实质性步伐,未来 5G 建设和商用部署有望持续提速。
据韩联社报道,推出 5G 服务 69 天之后,韩国的 5G 用户数量就突破了 100万,普及速度超过了当年的 4G。5G 网络建设完成后,新终端、新应用有望快速落地,新一轮科技浪潮有望到来。
韩国的 5G 用户数量在 6 月 10 日突破 100 万,距离 4 月 3 日正式推出 5G商用服务仅 69 天,每天平均新增 1.7 万 5G 用户,普及速度超过了 2011 年韩国推出 4G 服务时。5G 通信速率大幅提升、支持超低时延等服务,用户体验显著提升,同时能够推动 VR/AR、自动驾驶、工业互联网等新应用突破网络性能瓶颈,进入普及落地期,实现网络-终端-应用的升级,带动新科技、新经济浪潮。随着国内 5G 牌照落地、商用箭在弦上,5G 相关应用有望进入落地期。
本周投资观点:
一、5G 牌照落地后,运营商集采逐步落地,5G 商用进程快速推进,相关硬件产业链以及 5G 应用领域有望逐步进入业绩兑现期。我们认为,5G 产业链未来仍有较多催化剂,运营商招投标、各地 5G 建设规划等有望持续落地,同时产业链进入业绩兑现期后季度业绩有望持续改善、估值快速消化。我们维持板块后续震荡向上的判断,短期建议关注有业绩支撑和低估值的优质 5G 标的,结合各板块、各公司的估值与成长匹配情况,重点推荐如下:
(1)主设备:重点推荐:中兴通讯(预计 19 年 54 亿净利,扭亏为盈,23倍);建议关注:烽火通信(预计 19 年 10 亿净利,32 倍);
(2)天线射频领域:重点推荐:沪电股份(预计 19 年 7.4 亿净利,+29%,24 倍)、通宇通讯;建议关注:世嘉科技、深南电路、胜宏科技、生益科技、华正新材、东山精密(电子团队覆盖)、俊知集团(港股)等;
(3)光通信领域:重点推荐:中际旭创、剑桥科技、光迅科技、天孚通信;建议关注:博创科技、新易盛、太辰光、华工科技等;
(4)5G 基础设施边缘网络生态:重点推荐:华体科技(预计 19 年 1.6 亿净利,+160%,28 倍)、星网锐捷(预计 19 年 6.9 亿净利,18 倍)、天源迪科、三维通信、中嘉博创;建议关注:网宿科技、中国铁塔(港股)等;
(5)IDC:重点推荐:光环新网(预计 19 年 9.6 亿净利,+44%,26 倍)、宝信软件(计算机团队覆盖)、城地股份(天风建筑团队联合覆盖)等;
(6)云计算云视频:重点推荐:亿联网络(预计 19 年 10.8 亿净利,+27%,25 倍)、深信服(天风计算机团队联合覆盖);建议关注:梦网集团(预计 19 年 4.0 亿净利,+411%,26 倍)、二六三等;
(7)物联网:重点推荐:移为通信(预计 19 年 1.8 亿净利,+41%,30 倍)、拓邦股份(预计 19 年 3.1 亿净利,+41%,17 倍)、高新兴、日海智能、和而泰(天风电子团队覆盖)等;建议关注:新天科技、金卡智能等;
(8)专网通信:重点推荐:海能达(预计 19 年 7.2 亿净利,+51%,21 倍);
(9)军工通信领域:重点推荐:海格通信(预计 19 年 5.8 亿净利,+35%,36 倍)、红相股份(预计 19 年 2.8 亿净利,+23%,22 倍)。
风险提示:5G 产业和商用进度低于预期,贸易战超预期风险。