◆行业重要事件及点评:腾讯广告深化与有赞、微盟合作,推出“烽火计划 2.0”、“腾盟计划”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1)有赞与腾讯广告推出“烽火 2.0 计划”,将招募 1000 家中小型企业,进行“流量扶持+SaaS 服务+精准营销”全方位支持。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)烽火计划 2.0 将 1.0 的试点范围从 50 家扩大到了 1000 家,公司与腾讯广告业务合作日渐深入;2)微盟联合腾讯广告启动“腾盟计划”,同时正式发布“直客推”解决方案。1)6 月 12 日起至 2019 年 12 月 31日止,微盟将在全国范围内招募成长型中小企业入驻微信小程序和公众号并进行推广投放,微盟将为电商企业提供扶持政策,通过工具、流量、运营等助力,让电商企业实现私域流量的高效变现。
◆行业观点与投资建议:1)行业趋势方面,我们观察到微信电商生态将在 2019 年出现加速进化,微信与有赞、微盟等合作伙伴共同帮助商户经营私域流量将成为电商行业的重要趋势。2019 年 5 月腾讯智慧营销峰会首次提出“直营电商 2.0 时代”,将获取和运营用户私域流量作为赋能商户的重点。2)公司业务动态方面,我们认为腾讯的产业互联网战略正在稳步推进:a)通过对于前沿技术的探索与研究,腾讯中心化提供“数字化助手”的能力日渐增强,且由于腾讯具备数据量与人才优势,其技术领先优势将长期保持;b)腾讯中台能力正在进一步向合作伙伴开放,例如“烽火计划”试点计划从 50 家增加至 1000 家,扩大 20 倍;我们此前对于腾讯产业互联网业务具备规模效应的判断得到初步验证;c)对于腾讯广告业务未来的判断:我们认为除“库存增加逻辑”(如小程序广告开启变现、朋友圈广告由 2 条增加至 3 条)以外,还存在“库存效率提升逻辑”;深化与有赞、微盟的合作能够提高库存消化效率、并提高库存变现能力。我们推荐腾讯控股、中国有赞,关注微盟集团。
◆A 股及海外中概传媒公司交易回顾。(1)上周(2019 年 6 月 10 日至2019 年 6 月 14 日),传媒指数(+2.78%)在 29 个指数涨跌幅中排名第12。(2)上周(2019 年 6 月 10 日至 2019 年 6 月 14 日),A 股传媒行业 138 家公司中共有 112 家公司上涨。涨幅最高的前三名分别为电魂网络(+37.48%)、梦网集团(+24.28%)、华谊兄弟(+14.63%)。市值前三名为东方财富(840.12 亿元)、分众传媒(797.01 亿元)、世纪华通(417.80 亿元)(3)美股中概股传媒互联网行业一共 26 家,其中有 17家公司股价上涨,涨幅前三的分别为 REMARK(+35.90%)、唯品会(+14.69%)、人人网(+14.10%)。市值前三的为阿里巴巴(4090.14 亿美元)、百度(395.80 亿美元)、京东(391.56 亿美元)。
◆风险分析:广告行业受宏观经济波动影响的风险