主要观点  
        行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周内外盘豆类呈震荡上涨走势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前北美大豆处于种植阶段，盘面走势受主产区天气影响较大，由于上周天气预报显示，本周美豆主产区将继续出现强降雨天气，市场担心中西部地区的降雨将推迟晚期播种大豆，威胁大豆单产前景，叠加外盘玉米期价上涨带来外部溢价支撑，上周连粕跟随外盘美豆震荡偏强运行。截至上周收盘，美豆报收  897.2  美分/蒲，周收涨  4.86%，豆一报收  3467元/吨，周收涨-1.37%，豆粕报收  2909  元/吨，周收涨  1.22%。
        基本面分析。供给方面，目前仍维持宽松预期。二、三季度是我国集中进口南美大豆的窗口期，新作南美大豆丰产保证了我国进口大豆的供给，天下粮仓预估，6、7  月大豆到港分别为  833.5  万吨和  980  万吨，所以目前国内大豆供给维持宽松预期。目前北美大豆处于种植季，但持续降雨天气使播种严重受阻，而大豆较晚播种容易引起单产下滑，因此长期来看全球大豆供给存下降预期。需求方面，较前期预期有所好转。当前猪瘟疫情形势仍较为严峻，且对国内生猪产业的影响已经显现，农业部监测数据显示，5  月生猪存栏环比下降  4.2%，同比下降  22.9%，能繁母猪存栏环比下降  4.1%，同比下降  23.9%。由于现在非洲猪瘟并无疫苗治疗，疫情感染国均采用扑杀方式处理，导致疫情极难根除且严重打击国内养殖业信心。据俄罗斯近  10  年  ASF  疫情发展情况来看，温度与疫情传播速度正相关，二、三季度是疫情的集中爆发期，因此二季度生猪存栏情况难言乐观，预计在猪瘟疫情得到有效控制前，猪饲料需求难以改善。但考虑禽饲料和水产饲料用量均有不同程度增加，猪瘟对豆粕需求的边际影响逐渐减弱。
        后市展望。目前国内豆类基本面略强于前期，虽然新作南美大豆丰产保证了我国进口大豆的上游供给，但今年至今进口量不及预期，  1-5  月累计进口量  3175.1万吨，同比下降  12.2%。而需求端压力主要来自非洲猪瘟，农业农村部数据，5月生猪存栏环比下降  4.2%，同比下降  22.9%，能繁母猪存栏环比下降  4.1%，同比下降  23.9%，预计在猪瘟得到有效控制前，猪饲料需求难以改善，但随着禽料和水产饲料需求的增加，猪瘟边际影响有减弱趋势，导致目前豆粕库存处于历史同期较低水平。展望后市，本周美豆主产区将出现持续强降雨，严重阻碍了新作美豆的播种及已播种大豆的出苗，新作美豆单产及产量不及预期为大概率事件，天气升水或支撑内外盘豆类继续上涨，豆粕前期多单可继续持有。但考虑月底  G20峰会召开在即，中美关系存在变数，建议多单设好止盈，防范中美关系缓和带来的利空风险。