1、生猪养殖板块：母猪存栏环比跌幅加大，猪价创年内新高，股价回调正是布局良机！
        1）5  月能繁母猪存栏环比跌幅加大，本轮猪周期有望持续时间更长，猪价上涨高度更高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据农业农村部，国内  5  月能繁母猪存栏环比降低  4.1%，较  4  月份跌幅扩大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，在非洲猪瘟疫情影响和疫情反复的情况之下，难以建立起防疫体系的散户和中小养殖场将持续退出，从而导致行业产能持续下滑。我们预计，本轮周期持续时间有望超历史周期，盈利周期有望持续  3-5  年。
        2）猪价创年内新高，后市如何看？根据猪联网数据，本周全国生猪均价持续上涨，到  6  月  16  日，全国生猪均价  16.28  元/公斤，创年内新高。我们预计后续生猪供给将持续偏紧；此外，根据涌益数据，当前屠宰场除了东北之外，库存水平普遍在  30%左右。我们预计随着供给偏紧和猪价上涨开启，屠宰场有可能再度加库存，从而推动猪价快速上涨，我们预计  6  月份猪价有望达到  18  元/公斤，国庆节有可能达到  20元/公斤，猪价的上涨有望带来上市公司养殖利润的释放。
        3）上市公司防疫优势已经体现，高增长确定性强。从近两个月情况来看，我们认为上市公司新产能投放和原产能恢复已经陆续开始。上市公司的防疫优势已经在逐步体现，未来产业集中度将继续提升，在防疫优势体现和出栏高增长的趋势中，养猪上市公司估值也理应得到提升。
        4）当前头均市值仍处较低水平。对应  6  月  14  日收盘市值和  2020  年出栏量，各家头均市值：温氏股份  6100  元，牧原股份  7156  元，正邦科技  3938  元，天邦股份  2589元，唐人神  3253  元，新希望  5559  元，而在上一轮周期最高市值对应下一年的出栏量计算的温氏股份、牧原股份和正邦科技的头均市值分别为  14121  元、12444  元和5973  元。
        5）投资建议：新一轮猪价上涨周期已经到来，重点推荐高弹性标的：正邦科技、天邦股份、唐人神、中粮肉食（港股）；养殖龙头：温氏股份、万洲国际（港股）、牧原股份、新希望；关注：金新农、傲农生物、新五丰、天康生物、大北农！
        2、粮食安全：贸易战凸显粮食安全问题紧迫性，我国农业有望迎来发展良机。
        一方面，农业基础设施以及农业技术有望加快推广和升级，实现农业生产效率提升；另一方面，若后续因贸易战粮食进口减少，叠加全球天气影响，国内粮食价格有望迎来上涨。核心标的有：隆平高科（种业航母，业绩拐点有望来临）、新洋丰（复合肥龙头，市占率持续提升，估值低）、大禹节水（全球节水灌溉龙头，农田运营面积有望高速增长）、富邦股份（全球化肥助剂龙头，收购农业“黑科技”布局数字农业）。
        3、禽养殖板块：产品价格短期回落，仍维持相对高位，非洲猪瘟疫情推升禽链景气度。
        据博亚和讯，本周主产区毛鸡均价  8.92  元/公斤，较上周下跌  6.30%；鸡肉产品综合售价  11.78  元/公斤，较上周下跌  5.76%；鸡苗均价  4.15  元/羽，较上周下降  39.68%。受制于  15  年以来引种规模的持续下降，短期内行业供给紧张的格局无法逆转。而非洲猪瘟带来的猪肉供需缺口将逐渐显现。预计此轮禽链景气向上时间和程度都将超历史周期！预计上市公司盈利改善明显！
        投资建议：1）首推白羽肉鸡板块，重点推荐自繁自养一体化的圣农发展，其次仙坛股份、益生股份、民和股份、新希望、禾丰牧业等；2）黄羽肉鸡板块，重点推荐温氏股份、其次立华股份；3）肉鸭板块，重点推荐华英农业。
        风险提示：政策风险；疫病风险；农产品价格波动；极端天气；进口变动