要点
        ●  工作日减少，工业增速下滑
        ●  受抢出口及人民币汇率贬值影响，出口额增速上升、进口额增速下滑
        ●  假日因素拉高消费额增速，调结构背景下投资增速继续下滑
        ●  工业品价格整体运行平稳，受食品价格上涨影响  CPI  增速上行继续
        ●  社融同比增速回升，信贷结构问题仍存
        与一季度的开门红、4  月份的经济数据集体跳水相比，5  月经济运行相对平稳，除了进口额同比增速存在明显的下滑以外，其他宏观经济数据走势平稳并未出现大幅波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5  月份，中国宏观经济主要受以下几方面因素影响：其一，“五一”假期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受今年“五一”假期串休、调休影响，一方面工作日减少工业增加值同比增速出现下滑；另一方面，“五一”假期的加长刺激了旅游、餐饮等相关消费，拉高了本月社会消费品零售总额的增速。其二，人民币汇率贬值对外贸产生了显著的影响，人民币汇率下行在增加了出口额增速的同时也抑制了进口额增速的上涨。其三，食品价格，主要是水果价格的大幅上涨，导致本月  CPI  增速继续上行。
        货币金融方面，5  月份金融数据相对平稳，居民中长期贷款支撑本月信贷，企业中长期融资需求仍显不足。受税期影响，5  月流动性呈现季节性紧缩，包商银行事件也对资金供应形成了一定冲击。6  月份进入地方债发行高峰，叠加季末  MPA  考核，流动性存在一定压力。在全球经济面临下行压力之时，世界各国央行降息预期升温，印度央行和澳洲联储先后降息，美联储议息会议也传出鸽派信号，外部金融环境给我国货币政策提供了一定的操作空间，预计央行有望释放流动性助力季末资金面的平稳过渡。
        工作日减少，工业增速下滑
        5  月规模以上工业增加值同比增速为  5.0%，不及市场预期，较  4  月回落  0.4  个百分点，而  1-5  月累计增长为  6.0%，增速比  1-4  月回落0.2  个百分点。其中采矿业增加值同比增长  3.9%，较  4  月加快  1  个百分点，制造业增加值同比增长  5.0%，较  4  月回落  0.3  个百分点，电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值同比增长  5.9%，较  4  月回落  3.6  个百分点。从工业增加值分项来看，受制造业增值税下调和外部因素的共同扰动，导致工业生产预期变化，引发生产错位和减产，致使  5  月制造业增加值回落。与此同时，受  5  月工作日减少一天且去年同期高温天气基数较高因素影响，电力生产增速回落，致使公共服务业增加值回落。此外，高技术制造业增加值同比增长  9.4%，高于规模以上工业增加值，成为工业生产增长的主要动力。