事件:北京时间 2019 年 6 月 13 日晚间,OPEC 公布最新 2019 年 6 月报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据最新月报数据,2019 年 5 月,OPEC 整体产量为 2988 万桶/日,达到近 5 年以来最低!但是从参与 2019 年 1 月开始减产的 11 个国家的产量来看(除伊朗、委内瑞拉和利比亚),这 11 个国家 2019 年 5 月产量为 2559 万桶/日,较 2019 年 4 月增加 3 万桶/日,减产执行率下降!点评:
OPEC 内部存分歧,减产执行率下降!2019 年 5 月,参与减产的 11 个 OPEC 国家的原油产量为 2559 万桶/日,较减产参考月 2018 年 10 月共减产 113 万桶/日,减产执行率为 137%,较上个月下降 3 个百分点!(注:减产执行率正数为减产,负数为增产)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)值得注意的是,从各个国家的减产情况来看,沙特仍然是减产力度最大的国家,2019 年 5 月,沙特原油产量为 9690 万桶/日,较 2019 年 4 月再度下降 7 万桶/日,沙特原油产量创下 2015 年 3 月以来的最低。截止 2019年 5 月,沙特累计减产 94.7 万桶/日,减产执行率达到 294%!沙特一个国家的减产量就超过了 OPEC 整体 80 万桶/日的减产目标。而在沙特大幅减产的同时,伊拉克自 2019 年 3 月以来连续增产,2019 年 5 月伊拉克原油产量为 472 万桶/日,较 2019 年 3 月增加 20 万桶/日,伊拉克的减产执行率也从 2019 年 3 月的 95%下降至 2019 年 5 月的-50%,相较于减产参考月 2018 年 10 月不仅没有减产,反而增产 7 万桶/日!在 2019 年 5 月 19 日 OPEC+联合减产监督委员会(JMMC)在沙特阿拉伯吉达举行的会议上,沙特阿拉伯能源部长 Khalid al-Falih 表示,他建议减少石油库存,尼日利亚、伊拉克和阿联酋等其他国家,都表示他们支持保持 120 万桶/日的减产目标。但从 2019 年 5 月最新的实际产量数据来看,沙特确实在严格执行减产,但伊拉克与沙特产生了分歧!关于是否会延长减产协议最终会在 2019 年 6 月 25 日至 26 日在维也纳举行的 OPEC+会议上决定。
伊朗和委内瑞拉非自愿减产,产量持续下降。在 OPEC 减产 11 个国家减产执行率下降的情况下,伊朗和委内瑞拉由于受到美国制裁因素影响,产量持续下降!2019 年 5 月,伊朗产量下降至 237 万桶/日,较 2019 年 4 月下降 22.7 万桶/日,自 2018 年 5 月以来,伊朗原油产量累计下降 145 万桶/日。2019 年 5 月,委内瑞拉原油产量为 74.1 万桶/日,较 2019年 1 月委内瑞拉原油产量下降 41 万桶/日!两个国家非自愿减产产量下降也是导致 OPEC 产量创近 5 年新低的重要因素!OPEC 下调 2019 年全年需求预测!
OPEC 预测 2019 年全年平均原油需求为 99.87 百万桶/日,较上个月下调 0.07 百万桶/日,2019 年原油需求增速从 1.23%下调至 1.15%,下调 0.08 个百分点,相较于 2019 年 1 月 OPEC 预测的增速 2.04%已经下调 0.89 个百分点!而从分季度需求来看,随着 2019 年 1 季度全球原油实际消费数据陆续披露,OPEC 大幅下调了 2019 年 1 季度原油新增需求。OPEC 最新测算的 2019 年 1 季度新增原油需求为 0.93 百万桶/日,较上个月的测算下调 0.29 百万桶/日,自 2019 年 1 月已经累计下调 0.37 百万桶/日!
风险因素:地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。