行情回顾与操作建议
　　锌期货
　　期市：锌价一路走弱，隔夜沪锌高开，但上行乏力，特朗普再度施压指出除非回到之前的共识，否则宁愿不达成协议，避险情绪回升，日内黄金白银上涨，日内基本金属大多走弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止收盘，ZN1908合约收盘跌0.25%至20245.LME锌价下跌0.64%至2503，沪伦比小幅下行至8.09。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　现货：SMM0#锌21130-21230均价21180跌40；对当月合约贴水扩大25至100，当月-下月月差扩大90至660。上海0#锌对1906报贴水130至贴水100，天津0#锌对1906合约贴水200至贴水100附近，广东0#锌对1907合约升水500-520。下游入市采购寡淡，市场货源充裕，贴水幅度进一步扩大。
　　库存：LME库存增加625吨至101925吨；上期所仓单增加3063吨至37834吨。
　　操作建议：现货贴水情况进一步扩大，而且当月-下月价差也进一步扩大，反映现货和期货远期都较为悲观，当前的冶炼厂到手加工费已经处于2015年精矿紧缩周期以来的最高值，锌锭供应增加及累库是大趋势，基本面无支撑。宏观面月底G20峰会即将到来，但中美领导人是否会面依旧无信号，宏观谨慎情绪依旧，维持前期看空策略，止损设20600.
　　铜期货
　　期市：沪铜高开低走，前期宏观乐观情绪褪去，避险情绪再度袭来，G20在即，特朗普再度对华施压，日内中国公布的5月CPI创15个月新高为2.7%，经济滞胀压力增大.截止收盘，沪铜1908跌0.39%至46480；LME铜价震荡走弱，截止收盘跌0.4%至5867.5，沪伦比小幅上涨至7.92
　　现货：SMM1#电解铜报46550-46700均价46625跌140，对当月合约报升水50-升水100，均值升75，较前一交易日跌30。平水铜报升50-升60，升水铜报升90-100，湿法铜报贴20至平水。升水连续三个交易日下行，主因供应充裕，消费疲软，临近交割月隔月价差仅在20-30元/吨区间，升水仍有下行空间，市场供大于求。
　　库存：LME库存减少325吨至210900吨；上期所仓单增加3050至67933吨
　　操作建议：国内现货无支撑，盘后公布的中国5月社融数据高于前值，但低于预期，预计难扭转铜价颓势，建议在46600附近空CU1908，止损设47000
　　行业要闻
　　1.上海0#锌主流成交21150-21200元/吨，双燕、驰宏成交于21210-21270元/吨，0#普通对6月报贴水130-贴水100元/吨；双燕、驰宏报贴水50-贴水40元/吨。1#主流成交于21080-21140元/吨。沪锌1906合约盘中窄幅震荡，早市收于21270元/吨。月差再次扩大，现货贴水进一步回落，受制于交割条件，市场可做仓单与不可做仓单同一品牌报价成交差异逐步明晰，早市报价集中于贴水110-贴水100元/吨左右，可做仓单货源成交相对活跃，其他品牌乏人问津，贸易商间长单交易以网均价下浮10-20元/吨左右成交相对活跃，第二交易时段报价进一步下调10-20元/吨左右；因下游直发到厂货源增加，沪市下游实际消费参与较为寡淡，贸易商间以交割及长单交易主导，部分持货商大贴水离市观望，总体交投仍显平淡。
　　2.天津市场0#锌锭主流成交于21070-22570元/吨，0#普通品牌主流成交于21070-21210元/吨，对1906合约贴水200-贴水100元/吨附近，津市较沪市由昨日贴水10元/吨扩大至贴水50元/吨附近。炼厂正常出货，市场货源流通较为充裕。持货商主动扩大贴水积极出货，早间集中报价在对06合约贴水200-贴水100元/吨附近，部分持货商报在对07合约升水400元/吨附近，基本等同于对06合约贴水170元/吨左右。然市场畏跌盼跌情绪交织，多以官网为主，询价与成交情况明显转弱，今日市场成交货量明显转少，以低价品牌驰宏百灵等货源成交为主，总体市场交投情况较昨日再度降温。0#紫金，红烨，百灵，驰宏，西矿等成交于21070-21210元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨等成交于21020-21160元/吨。
　　3.广东0#锌主流成交于21170-21240元/吨，粤市较沪市维持在平水附近。对沪锌1907合约升水500-520元/吨附近。炼厂正常出货，市场延续昨日交投，成交多以可交割货源为主，报对沪锌1907合约升水500-510元/吨附近，持货商出货变现积极性亦相对较高，市场货源较为充足下，前期成交多以升水500元/吨为主，随后月差稍有扩大后，持货商跟随调价，成交升贴水后多以510-520元/吨为主，下游成交仍显清淡，少有问询，实际消费仍较差，今日成交主由贸易商贡献，成交货量基本持平昨日。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于21170-21240元/吨附近。
　　4.今日上海电解铜现货对当月合约报升水50~升水100元/吨，平水铜成交价格46550元/吨~46660元/吨，升水铜成交价格46600元/吨~46710元/吨。沪期铜上冲受阻，回落至46500元/吨一线。市场货源宽裕，持货商出货换现意愿强，早间报价升水70~110元/吨，几无成交。市场无人响应，询价氛围也淡，持货商率先放松平水铜报价，自升水60元/吨降至升水50元/吨且仍有压价空间，好铜下调至升水90元/吨左右报价；湿法铜与昨日维稳持平于贴水20元/吨~平水。供应充裕，消费疲软，投机谨慎，贸易流量大减，临近交割隔月价差仍仅在20-30元/吨区间，升水下滑乃趋势所在，供大于求特征明显