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研究报告:信达期货-铜铝早报-190613

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-06-13 14:40:33
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈敏华
研报出处: 信达期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 181 KB 分享者: mom****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  铜小结
  原料端:上周铜精矿加工费TC继续下降0.5美元至60-64美元/吨,中小厂有低于60美元成交;供应端:集中检修逐步结束,叠加进口窗口打开,现货供应边际宽松;升贴水方面:现货升水收窄成交一般;库存方面:LME库存略降至21.13万吨,上期所降1.98万吨至14.56万吨,保税区降1.1万吨至51.4万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  随着近期宏观利空的集中兑现,市场氛围开始呈现一定边际变化,叠加国内专项债发现,市场信心有所提振,股市商品呈现技术性反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而供需方面,铜矿供应扰动加大,TC继续下探,库存持续去化,但是需求并无亮点,且旺季将过,国内检修结束,去库速度或将放缓。整体来看,尽管供应端有支撑,但需求端受经济下行拖累难有表现。阶段性铜价依旧以宏观定价为主,短期受市场氛围边际改善将呈现企稳反弹走势。
  铝小结
  供给方面:开工产略降至3564.25万吨;成本端:氧化铝价格稳定,煤炭走弱,成本下行行业再度进入亏损。升贴水方面:现货升水略有走弱,伦铝继续大幅贴水30美元左右;库存方面:LME库存下降至110.6万吨,上期所降3.07万吨至47.66万吨,社会库存下降1.8万吨至113.8万吨,国内库存持续大幅去化。
  本周市场氛围呈现边际改善,叠加国内专项债托底,市场信心有所修复,股市商品集体反弹。就电解铝自身而言,供应平稳库存快速去化,不过随着旺季逐步结束,去库速度或将放缓。后续而言,由于供应受资金等方面制约,难以快速释放,但消费旺季逐步结束,去库速度料将放缓。周内铝价在市场氛围改善推动下将呈现企稳调整走势,但进一步冲高缺乏动力,整体维持底部宽幅震荡走势,操作上建议区间操作思路为主
  

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