扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

爱婴室研究报告:网信证券-爱婴室-603214-公司顺势而为加速扩张,业绩释放尚需时日-190129

股票名称: 爱婴室 股票代码: 603214分享时间:2019-06-12 16:42:35
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张紫薇
研报出处: 网信证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 中性(首次)
研报大小: 838 KB 分享者: yfd****03 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        核心观点:
        母婴零售行业目前已处于相对成熟阶段,未来几年内,行业内并购整合加速、集中度提高将是主要发展趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业具有较高的进入壁垒,包括品牌壁垒、门店资源壁垒、供应链管理壁垒与规模化经营壁垒,这四大壁垒使得存量竞争者具有一定优势,新进入者或现有参与者进入新市场面临一定障碍。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        公司的核心竞争力与投资逻辑重点体现在四个方面:一是重点布局线下,通过保持低毛利率产品较高的周转速度,来维持高收入与较高毛利,并借助此类产品的引流效应,吸引消费者一站式购买相对较高毛利率的商品,来平衡公司的整体毛利率水平。二是将成熟门店的标准化经验进行复制,较为快速的推进新开门店的铺设,并有效降低新开门店的磨合成本。三是公司有相对充足的资金实力与较高的品牌知名度,帮助公司拓展全国性布局并在其中占据相对有利地位。四是随着公司对线上业务的重视度提升、投入资源倾斜,未来有望打开线上销售渠道,通过线上销售打破跨区域经营壁垒,同时线上销售反哺线下销售业务,最终使公司业绩大幅增长。
        财务预测与评级:
        不考虑非经常性损益,预测公司  2018  年~2020  年的营收分别为  21.42/25.76/30.97  亿元,归母净利润分别为1.09/1.08/1.72  亿元,EPS  分别为  1.09/1.08/1.72  元,对应当前股价的  PE  为  34/34/21  倍。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com