核心要点：
        券商：1）  4月以来市场下行，板块估值调整至历史低位，政策呵护释放积极信号，股票质押规模压缩，整体风险可控；2）2018年下半年低基数，叠加科创板预期，行业全年有望保持同比增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3）券商并购整合趋势明显，行业集中度有望进一步提升，大券商更具配置价值：建议关注价值龙头中信证券（作为券商龙头，最受益行业集中度提升，领先的投资交易能力贡献增量盈利）、华泰证券（科技赋能，财富管理转型领衔行业发展）；同时建议关注估值较低且具有业绩弹性的海通证券、兴业证券。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        保险：1）财险：所得税增提影响改善增厚净利润，下半年已赚保费形成率影响逐步消除，年内综合成本率有望优化，财险盈利有望迎来周期拐点，ROE提升预计显著，建议左侧配置产险龙头中国财险（估值较低、业绩有望改善、安全边际充足，且受益于财险行业集中度提升）；2）寿险二季度估值低点，全年来看经营指标（NBV、利润、EV等）预计全面优于去年，中长期具备配置价值，短期仍需关注新单保费、长端利率以及权益市场投资等情况，建议关注中国平安（寿险核心资产，代理人质态优异推动寿险显著领先同业）、新华保险（新单、NBV及人力规模增长弹性较高）。
        信托：1）短期政策面承压（地产信托政策趋严），进一步督促信托公司向股权投资模式转型；长期来看，资管新规将推动行业变革，驱动行业正向健康发展。2）行业积极主动管理转型，2019年以来信托项目新发规模保持同比增长，资产负债端双双好转，盈利能力得到保障；3）行业估值仍处于历史低位，具有安全边际。建议关注爱建集团（公司信托主动管理起势，激励机制及招聘机制改善后公司运营效率及盈利提升，公司现价对应2019年/2020年PE仅9倍/7倍，安全边际充足）、江苏国信、中航资本、国投资本。
        风险提示：1）市场交易活跃度下降；2）股市进一步调整；3）保险新单大幅下滑；4）信托行业监管趋紧。