扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

汽车行业研究报告:天风证券-汽车行业:5月乘用车批发符合预期,国五库存加速去化-190611

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2019-06-12 09:36:58
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 邓学,张程航,文康
研报出处: 天风证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 961 KB 分享者: wzz****88 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        事件:
        乘联会发布数据:5  月乘用车批发销量为  154  万辆,同比下滑  16.9%,零售销量  158  万辆,同比下滑  12.5%,新能源乘用车销量  9.7  万,同比增长  5.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评:
        5  月批发销量符合预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)乘联会  5  月批发  154  万辆,同比-16.9%、环比-0.6%,符合预期。5  月零售(158  万)>批发(154  万)>生产(147  万),无论是批发端还是渠道端都在加速去库。由于国五库存压力较大,终端折扣较高,一定程度上刺激了  5  月的终端零售。
        经销商的库存压力有所降低。5  月份汽车经销商综合库存系数为  1.65,环比下降  18%,同比上升  4%。受国五国六切换的影响,经销商对库存管理更加谨慎,清国五库存加速。值得注意的是,自主品牌的库存系数下降幅度最为明显,从  4  月的  2.55  大幅下滑至  5  月的  1.81。
        消费需求微弱下降。2019  年  5  月汽车消费指数为  56.0,较  4  月份消费需求有所下降,受国五国六政策的影响,市场观望情绪较重,经销商清库压力也增大。6  月份市场进入传统淡季,集客量少,预计市场表现平淡,经销商压力进一步加大。
        新能源乘用车  5  月批发  9.7  万辆,同比+5.4%,环比+5.8%,表现相对平淡。1-5  月累计销量  44.2  万,同比+58.0%。近期新能源新车型推出较多,产品配置提升明显,一定程度上帮助推动了近期的销量。
        投资建议:
        维持  2019  景气拐点判断,我们认为二次探底临近结束。发改委印发《方案》积极推动农村车辆消费升级。此外,限牌城市中的广州、深圳首先加大牌照投放力度。建议关注【上汽集团、长城汽车、广汽集团、旭升股份、精锻科技】。
        风险提示:汽车景气度低于预期,新能源汽车政策调整幅度过大等。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com