要点
        鉴于我国当前股票  ETF  基金跟踪指数的多样性和完善程度，对规模指数开展研究和分类，通过相关程度及收益率的偏差等方面将当前  ETF  跟踪的规模指数划分为四组具有明显特征的指数集合，并从中挑选了四只比较有代表性的指数进行研究。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        通过对估指、偏好和效率差异三个维度的分析，总结了可能引起指数业绩轮动的原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）针对三个维度分别定义了量化度量指标，并分别测试了各指标选择指数的准确性，最后将三个指标综合应用形成指数轮动算法。
        通过  2012  年~2019  年  5  月的样本内外数据检验，表明轮动算法选择指数的准确率较高，逐年来看每月收益大部分处于中等水平，经过长期的累积使得总体收益较高，从而获得较为理想的业绩。
        在分析每年的指数轮动和算法选择的指数发现，较高的选择准确率对收益具有一定的贡献，但不是必然的因素，因为一段时间的较大涨幅或跌幅可能会影响短期的收益和算法选择的正确率，这种情况尤其在牛熊市交替的年份发生的较为频繁。
        本文指数轮动算法适宜长期投资，短期投资的收益未必理想，该算法的关键是通过多次短期中等收益的积累来获得长期的优异业绩，这需要投资者在应用中关注短期收益的连续变化，判定市场是否发生变化或者算法出现了失效，从而适时止损，规避收益的损失。
        风险提示：基于历史数据统计的结果可能与未来存在较大偏差，模型会因此失效，故计算出的结论不代表市场必然的结果。