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研究报告:瑞达期货-谷物期货周报-190610

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-06-10 14:54:44
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 瑞达期货 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 1,078 KB 分享者: che****hj 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        利多因素
        6  月  4  日,农业农村部发布《关于做好草地贪夜蛾应急防治用药有关工作的通知》显示,草地贪夜蛾  2019  年  1  月由东南亚侵入我国云南、广西,目前已在  18  个省(区、市)发现,严重威胁我国农业及粮食生产安全,引发市场对新季玉米减产的担忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        据海关数据显示,2019  年  4  月份高粱进口量在2083.62  吨,较去年同期的  638535.26  吨减少636451.63  吨,降幅在  99.67%;大麦进口量在607231.47  吨,较上个月  429179.46  吨,增加178052.02  吨,环比增幅  41.49%,较去年同期的1115675.73  吨减少  508444.25  吨,同比降幅在45.57%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受中美贸易战的影响,今年  4  月份玉米替代品的进口量大幅减少。
        截至  5  月  31  日,生猪养殖利润为  375.29  元/头,较  5  月  24  日的  341.34  元/头增加  33.95  元/头,增幅为  9.95%,同比增加  521.53  元/吨。生猪养殖利润回升,处于历史同期较高水平,在养殖利润的驱使下,养殖户可能会加大生猪补栏量,利好玉米饲料需求。
        利空因素
        国储拍卖方面,第三轮国储拍卖的成交率为68.76%,拍卖均价为  1680  元/吨,成交率及溢价水平双降,拍卖热度下降,玉米期价承压。
        截至5月  24  日,北方四港玉米总库存为  490  万吨,周环比增加  12  万吨,增幅为  2.51%,比去年同期增加  40%;广东港内贸和外贸玉米总库存量为  108万吨,周环比减少  10  万吨,减幅为  8.48%,比去年同期增加  71.43%。近期南方港口库存出现回落,北方港口库存由于国储拍卖的启动小幅回升,不过整体上,玉米南北港口库存均处于历史同期高位,有待消化中。
        截至  2019  年第  22  周(5  月  25  日-5  月  31  日),据天下粮仓调查的  135  家企业玉米总耗费量为1211451  吨,较上周的  1221832  吨减少  10381  吨,减幅为  0.85%.其中淀粉企业(82  家)消耗量739700  吨,环比降  0.18%,酒精企业(42  家)消耗量为  363251  吨,环比降  2.43%,添加剂企业(11家)消耗量为  108500  吨,环比持平。深加工企业的原料玉米消耗量周环比小幅回落,预计后期深加工企业开机率仍有降低的可能。
        周度观点策略总结:供应方面,阶段性粮源见底后,市场粮源供应主力为政策粮和贸易商,贸易商挺价意愿较强。需求方面,近日生猪养殖利润回升,处于历史同期较高水平,在养殖利润的驱使下,养殖户可能会加大生猪补栏量,利好玉米饲料需求;深加工企业的玉米消耗量小幅回落,玉米需求疲软。虫害方面,草地贪夜蛾五个月内蔓延至  18  省,可能成为常发性重大害虫,引发市场对新季玉米减产的担忧。国储拍卖方面,第三轮国储拍卖的成交率及溢价水平双降,拍卖热度下降,玉米期价承压。整体而言,预计短期内玉米期价或陷入盘整,中长期来看,玉米仍有上涨空间。
        技术上,C1909  合约上方测试  2020  元/吨压力位,下方考验  1930  元/吨支撑位。操作上,建议多单继续持有,目标  2020,止损  1930。
        

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