利多因素
6 月 4 日,农业农村部发布《关于做好草地贪夜蛾应急防治用药有关工作的通知》显示,草地贪夜蛾 2019 年 1 月由东南亚侵入我国云南、广西,目前已在 18 个省(区、市)发现,严重威胁我国农业及粮食生产安全,引发市场对新季玉米减产的担忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
据海关数据显示,2019 年 4 月份高粱进口量在2083.62 吨,较去年同期的 638535.26 吨减少636451.63 吨,降幅在 99.67%;大麦进口量在607231.47 吨,较上个月 429179.46 吨,增加178052.02 吨,环比增幅 41.49%,较去年同期的1115675.73 吨减少 508444.25 吨,同比降幅在45.57%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受中美贸易战的影响,今年 4 月份玉米替代品的进口量大幅减少。
截至 5 月 31 日,生猪养殖利润为 375.29 元/头,较 5 月 24 日的 341.34 元/头增加 33.95 元/头,增幅为 9.95%,同比增加 521.53 元/吨。生猪养殖利润回升,处于历史同期较高水平,在养殖利润的驱使下,养殖户可能会加大生猪补栏量,利好玉米饲料需求。
利空因素
国储拍卖方面,第三轮国储拍卖的成交率为68.76%,拍卖均价为 1680 元/吨,成交率及溢价水平双降,拍卖热度下降,玉米期价承压。
截至5月 24 日,北方四港玉米总库存为 490 万吨,周环比增加 12 万吨,增幅为 2.51%,比去年同期增加 40%;广东港内贸和外贸玉米总库存量为 108万吨,周环比减少 10 万吨,减幅为 8.48%,比去年同期增加 71.43%。近期南方港口库存出现回落,北方港口库存由于国储拍卖的启动小幅回升,不过整体上,玉米南北港口库存均处于历史同期高位,有待消化中。
截至 2019 年第 22 周(5 月 25 日-5 月 31 日),据天下粮仓调查的 135 家企业玉米总耗费量为1211451 吨,较上周的 1221832 吨减少 10381 吨,减幅为 0.85%.其中淀粉企业(82 家)消耗量739700 吨,环比降 0.18%,酒精企业(42 家)消耗量为 363251 吨,环比降 2.43%,添加剂企业(11家)消耗量为 108500 吨,环比持平。深加工企业的原料玉米消耗量周环比小幅回落,预计后期深加工企业开机率仍有降低的可能。
周度观点策略总结:供应方面,阶段性粮源见底后,市场粮源供应主力为政策粮和贸易商,贸易商挺价意愿较强。需求方面,近日生猪养殖利润回升,处于历史同期较高水平,在养殖利润的驱使下,养殖户可能会加大生猪补栏量,利好玉米饲料需求;深加工企业的玉米消耗量小幅回落,玉米需求疲软。虫害方面,草地贪夜蛾五个月内蔓延至 18 省,可能成为常发性重大害虫,引发市场对新季玉米减产的担忧。国储拍卖方面,第三轮国储拍卖的成交率及溢价水平双降,拍卖热度下降,玉米期价承压。整体而言,预计短期内玉米期价或陷入盘整,中长期来看,玉米仍有上涨空间。
技术上,C1909 合约上方测试 2020 元/吨压力位,下方考验 1930 元/吨支撑位。操作上,建议多单继续持有,目标 2020,止损 1930。