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研究报告:瑞达期货-豆类日评:美国天气改善,豆粕减仓急跌-190606

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-06-06 17:29:21
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 瑞达期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 79 KB 分享者: big****am 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        外盘走势:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三下跌,因预报美国中西部温度上升,这给予大豆农户打开一扇狭窄的种植窗。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7月大豆合约收低12美分,报每蒲式耳8.69-3/4美元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)7月豆粕合约收低3.3美元,报每短吨317.7美元。7月豆油合约收跌0.27美分,报每磅27.22美分。
          盘面走势:①A1909继续回落,收盘报3515,较上一交易日-2.01%,成交量156086手,持仓量110266手,-5440;A9-1月价差19;②B1908大幅下跌,收盘报3102,较上一交易日-2.82%,成交量48286手,持仓量159888手,+1022手;③M1909减仓暴跌,收盘报2874,较上一交易日-3.43%,成交量3975558手,持仓量1991974手,-209908,江苏现货与M1909基差116,+20,M9-1月价差-30;④Y1909震荡运行,收盘报5440,较上一交易日-0.26%,成交量468570手,持仓量787646手,-50096,基差-170,Y9-1月价差-148。
        消息:1、IEG预估美国玉米种植面积8494.2万英亩单产174蒲,大豆8503.7万英亩单产51.1蒲,而此前USDA分别预估为9280万英亩176蒲和8460万英亩49.5蒲。2、盘锦港迎来首艘进境粮食,即巴西大豆50700吨。3、CME上调美豆期货保证金至1990美元/手,此前为1870美元。4、国常会强调抓好非洲猪瘟疫情防控和生猪生产恢复,鼓励补栏增养,抓好大豆等油料生产,保障水果蔬菜等供应,稳定价格水平。
        市场报价:国产大豆价格3650;大连港进口大豆分销价3200,山东青岛港3200。山东日照地区油厂豆粕价格:2900。江苏泰州地区油厂豆粕价格:43%蛋白:2990。广东东莞地区有油厂豆粕价格:43%蛋白:2980元/吨。天津地区经销商报价,一级豆油5210。泰州地区工厂报价5370。山东日照贸易商报价,一级豆油5200。(单位:元/吨)
        仓单库存:豆一仓单256010吨,+0;豆二仓单4000吨,+0吨。豆粕仓单45210吨,+0,截止5月31日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量64.09万吨,处于近五年同期偏低水平,较前一周的61.28万吨增加2.81万吨,增幅在4.59%,较去年同期110.06万吨减少41.76%;豆油仓单:214970吨,+0吨,截止5月31日,国内豆油商业库存总量144万吨,较前一周的144.54万吨降0.54万吨,降幅为0.37%,较上个月同期139万吨增5万吨,增幅为3.6%,较去年同期的132.85万吨增11.15万吨增幅8.39%,五年同期均值109.2万吨。当前豆油库存处于2012年以来同期最高。
        主力持仓:豆一1909合约前20名持仓多头持仓35790,+588,空头持仓35351,-1642,净多持仓439,前个交易日为净空1791,价格下跌,而连续2个交易日前二十名多增空减,净持仓由空转多,显示市场对后市价格走势并不悲观。豆二1908合约前20名持仓多头持仓78171,+1103,空头持仓78076,+191,净空持仓191,-995。豆粕1909前20名持仓多头持仓655875,-62199,空头持仓813715,-62993,净空持仓157840,-794,节前多空同时大幅减持,多头以永安减持量最大,净空持仓变化不大,净空持仓和占比同步下降趋势放慢,期价上涨动能暂时减弱。豆油1909合约前20名持仓多头持仓241828,-12125,空头持仓306544,-18081,净空持仓64716,-5956,净空持仓连续3个交易日下降,不过本周整体在7万手附近徘徊,显示趋势性不明朗。(单位:手)
        总结:豆一:因为高品质粮比例低于往年和走货情况较好,优质余粮所剩不多,而且中美贸易摩擦升级,抬高进口成本,支持国产大豆价格。不过全球供应宽松格局不改,政策引导国内大豆种植面积继续增加,长周期豆一价格上涨空间可能受到制约。预计后市整体或在高位偏强运行。豆一1909合约继续回落,主要受累于邻池粕类大跌效益,不过基本面支持,期价回调幅度谨慎看待,建议激进投资者在3510元/吨附近轻仓试多,止损3480元/吨。
        豆二:因美国天气改善利于播种加快,美盘应声下跌,但是天气市下,一旦天气再度朝不利方向变化,期价仍有上升可能,而且6月底G20峰会之前中美谈判取得进展可能性较小,牵制豆二盘面下跌节奏,后市持续关注天气和生长报告、美豆盘面以及南美升贴水变化。B1908  合约大幅下挫,上涨走势放缓,短期或在天气干扰下反复波动,不过整体重心预计不会明显下移,建议以滚动操作为主。
        豆粕:因高位价格令下游采购谨慎、天气改善令美盘回落以及节前持仓调整,豆粕期价出现回落,不过在G20会议之前中美取得进展可能性不大,而且当前豆粕库存压力不大,南方养殖启动以及在饲料中高添加比例,使得油厂具有挺价心理,即使期价短期出现调整,空间亦有限。天气市里,一旦再有变化,豆粕期价仍有上行可能。豆粕1909合约跌逾3%,外盘下跌以及节前持仓调整,使得持仓量骤降,短期以回调走势看待,建议短线等待回调做多交易机会。
        豆油:粕类滞涨调整,以及未装运美豆可能转入国储库传言,令油脂短期表现相对抗跌,在周边市场氛围干扰下,近期油脂反复波动;中期来看,油脂价格处于低洼地带,进一步大幅下探空间有限,但国内油脂供应压力犹存,以及三季度棕榈油季节性增产,期价缺乏上行驱动力,保持底部震荡看法,关注棕榈油主产国生产情况。豆油1909  合约小幅下跌,期价窄幅波动,维持低位区间内震荡运行,建议波段在5300-5600元/吨区间内交易。

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