总结与操作建议:
本周市场继续维持低位震荡走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证综指周一低开探底,周二有所反弹,但随后再度震荡下跌,全周总体收跌,成交量则进一步收窄。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)全周来看,沪深 300 指数下跌 1.5%至3593.91 点,IF1906 合约下跌 2.65%至 3569.40 点;上证 50 指数下跌 1.21%至 2702.03点,IH1906 合约下跌 2.36%至 2679.00 点;中证 500 指数下跌 2.04%至 4841.76 点,IC1906 合约下跌 4.24%至 4772.60 点。
消息面上看,本周公布的数据显示,美国和欧洲的制造业 Markit 均出现超预期下降,表明美欧经济继续承压的形势不变。美联储和欧洲央行分别维持中性和偏宽松的货币政策方向。国内来看,4 月当月银行结售汇差额小幅逆差。央行宣布将在离岸市场发行央票,虽未公布细节,但本次计划外的离岸央票发行显然是在抑制此前的人民币过快贬值。外汇市场对股市有负面影响,但目前压力不大。而在 5 月人民币汇率大幅走弱的情况下,需警惕结售汇逆差扩大的风险。此外市场焦点还是在中美贸易冲突方面。除华为之外又有五家中国公司受到美国政府制裁。中美双方均持有强硬态度,美国对受损失农民进行补贴,中国暗示稀土会成为反制措施。目前情况显示双方均无妥协意味,短期内重启谈判的困难较大,相关风险仍需回避。综合来看,消息面的仍以利空为主。且随着贸易冲突的推进,宏观经济基本面可能将受到打击,二季度经济企稳的节奏或被打乱,市场将受到负面影响。如果情况继续恶化,不排除未来向下修正宏观预期以及股指上涨幅度预期的可能。
行业方面看,本周申万一级行业仅有三个上涨,农林牧渔行业跌幅达 7.91%。IF 和 IC 季月合约贴水收窄,近月合约贴水扩大,IH 各期限合约贴水均有扩大。IH-IC 价差先降后升最终有一定上升,避险情绪继续上升。IF、IH、IC 成交量均有一定下降,但是持仓量有所上升。根据 Wind 的数据,全周总体来看,沪深 300、上证 50、中证 500 指数资金均有一定流出,尤其中证 500 指数资金流出依然明显,但是较上周流出幅度均有缩小。根据陆股通净买入成交计算的资金继续流出,且周内的 5 个交易日全部呈现流出。
技术面上看,上证指数继续低位震荡的走势,技术指标仍在继续走弱,短线震荡的趋势不变,支撑位仍可继续关注 2800 点缺口,反弹的压力或在 2950 点附近,另外 3000 点附近缺口则是重要压力。中长期来看,前期出台的刺激政策正在起效,经济基本面或将继续改善,二季度可能将是基本面见底的时间,但贸易问题对中长期影响的不确定性上升,严重情况下或将推迟经济企稳的时间,该风险需要警惕。