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研究报告:弘业期货-股指周报:股指继续震荡调整-190527

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-27 10:51:57
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 张天骜
研报出处: 弘业期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 402 KB 分享者: ecc****ic 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、行情回顾  
        上周沪深  300  指数从  3675.76  点下跌到  3648.76  点,下跌  2.19%,中证  500指数从  5009.47  点下跌到  4942.58  点,下跌  2.4%,上证  50  指数从  2751.76  点下跌到  2757.81  点,下跌  2.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周公布的消费品零售、固定资产投资等  4  月经济数据不及预期,股指反弹后回调,三大股指期货主力合约贴水进一步扩大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        二、一周宏观经济数据分析  
        (1)4  月工业增加值
        工业增加值  4  月单月同比  5.4%、前值  8.5%。4  月工业生产下行原因有二:第一、如前期分析,3  月企业为享受增值税抵扣的优惠而进行赶工,进而对  4  月生产形成了透支,因此  4  月工业增加值下行符合预期。第二、基数效应也是  4  月工业增加值下行主因。展望后期:随着赶工因素消失,预计工业生产将有所回升。但受到贸易战因素的影响,后期生产难有大幅回升。
        (2)4  月固定资产投资
        2019  年  4  月固定资产投资累计同比  6.1%、前值  6.3%。从结构来看,制造业投资是主要拖累,企业资本开支没有启动,随着去产能、环保减弱导致上游企业利润增速下滑,以及出口不确定性增加,制造业投资增速下滑,并拖累民间投资增速。从企业盈利、出口等领先指标来看,二季度制造业投资增速或继续下行。基建投资增速持平。一季度大量资金投入,但截至目前,基建投资增速仍不温不火。
        (3)4  月社会消费品零售总额
        社会消费品零售总额  4  月单月同比  7.2%,前值  8.7%。4  月社零增速大幅走低,主要原因是今年五一假期后移,影响到  4  月消费支出;剔除假期因素后,社零继续保持  8.7%的增长水平,但当月汽车销量下滑加快值得关注。在贸易战升温背景下,预计国内稳增长措施将进一步加码,5  月投资、消费增速将再度回升,工业生产增速也会有所反弹。

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