现货:5 月 23 日 PTA 现货大跌 240 元/吨至 5680 元/吨附近,日内成交依然清淡、成交价格在 5600-5770 元/吨附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】23 日 MEG 华东现货跌 5 元/吨至 4220 元/吨附近,日内商谈成交尚可、商谈在 4210-4230 元/吨附近,外盘 EG 价格持稳在 527 美元/吨附近。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
供需:TA 库存阶段性小幅累库为主,EG 则维持缓慢去库阶段。其中,TA 供应方面,四川 100 万吨 TA 新装置近日出合格品,上海 40 万吨装置 23 日停车、计划检修一个月,未来关注 TA 利润及大厂策略演变;EG 供应方面,日本 28 万吨装置近期停车、计划检修 30-40 天左右,国内合成气制前期检修装置部分继续延后重启、另外新增部分合成气制装置 6 月接替检修,未来关注 EG 检修规模净增量变化。下游需求,23 日聚酯产销维持偏低水平、6 成附近,近期聚酯利润整体一般、结构差异显著,而库存继续走高,后期关注聚酯产销及利润演变情况。
观点:上一交易日 TA09 再度大幅走低,而 EG09 震荡横盘为主。TA 方面,成本端企稳小升而现货价格继续下挫,TA 加工费继续收缩,目前 TA 负荷维持极高区域,供需阶段性小幅累库为主,近期 TA 加工费仍有收窄压力;EG 方面,供需维持缓慢去库、力度较弱,利润亏损继续倒逼供应收缩,EG 价格及利润的显著修复回升有待全球减产力度的进一步提升。价格走势方面,TA07、09 及 11 暂持中性观点、中期谨慎偏多,策略上暂观望为主;EG 暂持中性观点,策略上观望等待机会为宜。
单边:TA 09 及 11 暂持中性观点、中期谨慎偏多观点,策略上暂观望;EG06 暂持中性观点,策略上观望等待机会为宜。
跨期及套保:TA 关注 9-01、9-11、7-9、11-01 正套机会(注:排除 2001 之后合约)。套保:下游关注远期合约买保锁利策略。
主要风险点:TA-整体系统性风险;EG-重大意外冲击供应端。