行情回顾  
        5  月  23  日，沪胶  1909  合约报收  11720  （-185  ，-1.55%）元/吨，夜盘报收  11680  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓  38.43  （-0.87  ）万手，成交量  43.71  （-29.16  ）万手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        原料现货市场稳中略涨，合艾胶价  51.69  （1.38  ）泰铢/千克。美金胶报价微幅下跌，泰国天胶  SCR20  价格  1485  （-10  ）美元/吨，马来西亚天胶  SMR20  价格  1475  （-15  ）美元/吨。国内现货市场价格下跌，云南全乳胶  SCR5  上海报价  11400  （-300  ）元/吨，泰三烟片  RSS3  上海报价  13200  （-300  ）元/吨，越南  SVR3L  上海报价  11800  （-400  ）元/吨。
        基本面概况  
        一、库存方面。全球产量逐渐恢复，同比增速放缓。1-2  月,ANRPC供应量  213.8  万吨，同比减少  5.8%，消费  217.3  万吨，同比减少  0.14%。18  年全球橡胶产量同比增长，2018  年全年，ANRPC  橡胶产量  1220.97  万吨，同比增加  43.57  万吨。交易所库存为历史最高水平，17  日，上期所库存  41.32  （-0.97  ）万吨。3  月份进口天然橡胶与合成橡胶（包括乳胶）合计  58.1  万吨，同比增长  0.5%。1-3  月累计进口  157.1  万吨，累计同比下跌  4.9%，较  1-2  月降幅收窄  3  个百分点。
          二、需求方面。
          汽车市场依旧弱势。中国  1-4  月汽车销量同比-12.1%，中国  4  月汽车销量同比-14.6%，汽车产销连续第十个月同步负增长。中国  4  月份乘用车销量  158  万辆，同比-17.7%。商用车销量  41  万辆，同比  0.36%。其中，重卡销量  12  万辆，同比-3.31%。
        三、消息面
        1．油价重挫
        油价大幅下跌，重挫约  5%，因贸易紧张局势抑制了需求前景，导致指标原油价格势将创六个月来最大的日、周线跌幅。布兰特原油期货收于每桶  67.76  美元，大跌  3.23  美元，跌幅  4.6%。美国原油期货重挫  3.51美元，至每桶  57.91  美元，跌幅  5.7%。稍早，该合约触及每桶  57.33  美元，为  3  月  13  日以来最低。
        数据方面，美国5月Markit制造业PMI初值50.6，远不及预期的52.7，创  2009  年  9  月以来新低，暗示制造业动能有所减弱，Markit  服务业  PMI初值降至  50.9，创  2016  年  5  月以来新低，稍早前欧元区和德国  5  月制造业  PMI  指数同样表现不佳。美国  4  月新屋销售环比下降  6.9%，至  67.3  万户，小幅不及市场预期，结束了此前连续三个月环比回升。
        操作建议  
        云南喜迎降雨，天气炒作落空，昨日油价重挫，再次施压胶市，沪胶延续下跌走势。基本面来看，根据  ANRPC  最新公布的数据，1-3  月,  因南苏门答腊的新落叶病爆发导致世界天然橡胶生产下降，ANRPC  供应量同比减少  5.2%，需求同比下降  0.4%，供需分别为  298.9  万吨和  338  万吨。泰国加入限制出口行列，限制数量为  126240  吨。阶段性来看，受厄尔尼诺影响，云南自  4  月份以来持续高温干旱，供给偏紧，加之混合胶进口严查，供给仍有支撑。国内需求来看，目前汽车行业表现欠佳，促进汽车消费的一系类政策效力还待市场反应。从  4  月份汽车产销数据来看，4  月汽车销量同比-14.6%，连续十月同比负增长。其中，重卡销量  12  万辆，同比-3.31%。轮胎行业表现也缺乏亮点，3  月份橡胶轮胎外胎产量同比增长  4%，一季度橡胶轮胎外胎销量同比增长  0.38%。中美贸易关系恶化对轮胎出口不利，3  月份轮胎出口同比增长  15.99%，预期后市出口或遭下滑。综上所述，目前全球供给偏弱，对胶价或将有所支撑，关注主产区产能的恢复情况。但阶段性的天气炒作落空，叠加油价重挫，全球经济增速放缓忧虑加重，中美贸易关系恶化，胶价短期将受此主导，延续弱势，空单可继续持有。