投資要點
市場綜述
恒指微彈成交縮:恒指周三(22 日)高開 96 點,及後 A 股曾倒升,恒指一度抽高 171 點,見 27,828 點全日高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其後大市升幅收窄,更一度倒跌 16 點,低見 27,640 點。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)恒指收市報 27,705 點,升 48 點或 0.18%。大市成交額只有 763 億元,為 5 月 3 日以來最低水平。
後市展望:短期下試 27,400 點
短期看好板塊:高等教育、黃金相關、反向 ETF、豬肉(上游養殖)美三大指數回落:市場擔心更多科技公司會受中美貿易戰牽連,加上晶片商高通(Qualcomm)遭美國法院裁定違反反壟斷法,拖累科技股下挫,美股三大指數周三(22 日)偏軟,納指回落 0.5%,道指及標指分別跌 0.4%及 0.3%。
宏觀焦點
美國財長努欽表示特朗普與習近平可能 6 月底會晤,並指短期不會再增中國進口商品關稅;
報道指美國政府正考慮將 5 家中國監控技術公司列入黑名單;內地集成電路設計和軟件產業企業首兩年免徵企業所得稅;企業消息
騰訊(0700)推智慧零售撼阿里,官方導購助銷售;阿里健康(0241)配股籌 22.7 億;
慕尚 IPO 定價下調至 4.39 元;交易建議
通達集團(0698) 0.67 元 / 短線目標價:0.76 元 / 16.9%潛在升幅因素:i)集團2018年業績大致符合市場預期,但較我們預期為佳,期內收入及純利分別較我們預期高3.9%/4.1%,全年毛利率為20.0%,亦較我們預期18.1%為好;管理層表示現時手機訂單仍然強勁,隨著主要客戶華為、小米等年內續推出新手機,加上於國際一線智能手機客戶(包括美國及韓國客戶)獲得的訂單續增加,料續有助帶動集團今年業績;ii) 集團已就應用於5G主流大規模多輸入多輸出(massive MIMO)天線完成對雷射直接成型(LDS)、塑膠電鍍(POP)的基站天線單機應用研發,並表示現時已為多位主流客戶定制模具,預計第二季度可進行小批量生產,現時亦正研發可應用於5G的手機外殼射頻集成及汽車衛星導航定位天線,後續此項目研發進度及客戶訂單情況,料成為股價催化劑;集團續擴闊產品組合,料「玻璃質感」背蓋、高毛利三防精密部件(防水/防塵/防震)及”2.5D玻璃+中框”技術將成為集團新增長亮點,有利毛利率回升;iii) 現價相當於2019年預測市盈率5.8倍,較同業12.3倍平均估值折讓53%,隨著集團營運狀況有望改善,料其估值可獲重估機會;iv) 股價近日於0.80元現支持回升,另外,14日RSI亦已由低位回升,MACD信號線「熊差」收窄,利股價反彈。
微盟集團(2013) 5.15 元 / 目標價:5.60 元 / 12.0%潛在升幅因素:i)集團上市後首份全年業績理想,期內收入及經調整利潤分別按年升62%/355%至8.65億元人民幣/5,080萬元人民幣,毛利率按年減少8.9個百分點至69.5%,主要受較低毛利的精準營銷收入大幅增長97%,並佔總收入近60%;集團上月獲騰訊增持9,682萬股,平均價約3.65元,持股比例由2.92%提升至7.73%,反映騰訊持續看好集團前景,利好股價ii) 隨著集團加強現有客戶的變現能力,隨著付費商戶總數增加,大中型企業客戶佔比提升,從而帶動集團SaaS服務ARPU值提升,並為SaaS產品將為集團貢獻更多的收入和利潤;集團精準營銷業務,料可受惠微信小程式紅利及社交廣告高增長的機遇,客戶覆投率可望持續提升;股份未來或可納入恒指綜合指數,後續並可進入「港股通」名單,利好股價;iii) 現價相當於2019年預測市銷率(P/S)5.0倍,遠低於內地及國際同業平均7.0倍。隨著市場對其認知度逐步提升,其估值可獲向上重估機會;iv) 股價近日於保歷加通度底部現支持,14日RSI亦已呈超賣回升,MACD信號線「熊差」收窄,利股價反彈。