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研究报告:方正中期期货-PTA日报-190523

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-23 17:45:04
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 隋晓影,翟启迪
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 843 KB 分享者: dx****0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:
        行情综述:周三TA1909  合约开于5594  元/吨,收于5528  元/吨,下跌32  元/吨,日内下跌幅度是0.58  %。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓方面,日内持仓减少1.81  万手至167.03  万手,成交量至272.15  万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        原油情况:周三纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油(WTI)主力期货结算价为61.42  每桶美元,比前一交易日下跌1.67  美元,跌幅2.65%;伦敦洲际交易所布伦特原油(Brent)主力期货结算价为每桶70.99  美元,比前一交易日下跌1.27  美元,跌幅1.76%。EIA  报告显示上周美国国内原油产量增加10  万桶/日至1220  万桶/日,同时美国商业原油库存增加474  万桶/日至4.768  亿桶,该库存水平为自2017  年8  月以来的最高水平,短期原油价格或将承压下行。
        现货市场:华东现货市场报盘1909  升水380  自提,递盘1909  升水330。6  月货源报盘参考1909  升水280。日内买盘以贸易商为主,零星聚酯工厂接单。现货预估成交不足1  万吨。
        操作策略:从供给端来看,今日四川晟达100  万吨/年的PTA  装置目前氧化单元已出料,整体运行顺利。同时,宁波台化120  万吨/年的PTA  装置已重启,该装置于5  月8  日停车检修。从PTA  生产利润来看,由于PX  新增产能投放,近期PX(CFR)价格下滑至860  元/吨,尽管成本下降,但目前PTA  生产利润仍非常可观,为940  元/吨。在高利润的驱动下,PTA  厂家生产意愿较强,经测算目前PTA  实际开工率为84.58%,已至较高水平,加之已公布的检修计划不多,随着后续新增产能的顺利出料,预计PTA  供给端承压将更加明显。从需求端来看,贸易因素对终端纺织市场形成了较大压制,并已传导至聚酯端,近日下游聚酯开工率降至87.57%的低位。因此,后续应当关注聚酯利润是否会因为PTA  价格的下降而回升,从而带动其装置负荷发生变动。短期原油价格或将承压下行从而带动能化板块集体下调,预计短期PTA  价格趋弱下行为主。

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