现货:5 月 22 日 PTA 现货跌 10 元/吨至 5920 元/吨附近,日内成交清淡、成交价格在5850-5980 元/吨附近;22 日 MEG 华东现货跌 30 元/吨至 4225 元/吨附近,外盘 EG 价格跌 3 美元/吨至 527 美元/吨附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
供需:TA 库存整体处于窄幅波动阶段,EG 则维持缓慢去库阶段。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,TA 供应方面,四川 100 万吨 TA 新装置近期试车并出料、后期关注实际运行情况,宁波 120 万吨检修装置近日重启、其于 5 月 8 日附近停车,上海 40 万吨装置周内计划检修,未来关注 TA利润演变及大厂策略;EG 供应方面,合成气制前期检修装置部分继续延后重启,另外 6月新增两套合成气制 EG 装置或接替检修,未来关注 EG 检修规模净增量变化。下游需求,22 日聚酯产销一般、7-8 成附近,近期聚酯利润整体一般、结构差异显著,库存继续走高,后期关注聚酯产销及利润演变情况。
观点:上一交易日 TA09 震荡走低,EG09 亦震荡下探。下游需求依然清淡,聚酯利润一般而库存继续回升,检修继续增多。TA 方面,负荷高位继续攀升,近期供需或小幅累库为主,目前高加工费依然面临收缩压力;EG 方面,供需去库力度较弱、过剩压力近期仍无实质性改变,利润亏损继续倒逼供应进一步收缩,近期 EG 价格及利润的显著修复回升有待全球集中性减产。价格走势方面,TA07、09 及 11 暂持中性观点、中期谨慎偏多,策略上暂观望为主;EG 暂持中性观点,策略上观望等待机会为宜。
单边:TA 09 及 11 暂持中性观点、中期谨慎偏多观点,策略上暂观望;EG06 暂持中性观点,策略上观望等待机会为宜。
跨期及套保:TA7-9、11-01 正套思路对待为主,而 9-01 和 9-11 收窄后正套、入场参考150 及 100 偏内。套保:下游关注远期合约买保锁利策略。
主要风险点:TA-整体系统性风险;EG-重大意外冲击供应端。