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医药行业研究报告:长城证券-医药行业周报2019第18期:中美贸易战升级,布局龙头优质企业-190522

行业名称: 医药行业 股票代码: 分享时间:2019-05-23 08:25:20
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵浩然
研报出处: 长城证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,414 KB 分享者: iiv****vy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资建议
        上周申万医药生物指数下跌  1.03%,涨跌幅居行业第  6  位,跑赢沪深  300  指数1.16  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国  2000  亿美元和  3000  亿美元清单基本不涉及医药产品,倘若贸易战持续升级,国内企业有望加速在国内高端设备和器械领域的自主创新,并实现进口替代,促使产业升级,优化贸易结构。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        总体来说,中美贸易战对医药行业影响有限,国内政策释放红利,鼓励民族品牌自主创新,医药行业将稳健发展,建议提前布局受政策免疫、估值相对合理、改善预期较大的标的:重点推荐创新药、生物类似物、血液制品、专业化原辅料包材及国企改革等细分领域,推荐的重点标包括创新药/器械代表海普瑞(002399)、恒瑞医药(600276)、正海生物(300653),以及创新产业链上的服务型企业昭衍新药(603127)、凯莱英(002821);抗体药物进展较快的企业康弘药业(002773)、安科生物(300009)、复星医药(600196);血制品企业博雅生物(300294)、华兰生物(002007)、天坛生物(600161);专业药用原辅料包材企业美诺华(603538)、山河药辅(300452)、山东药玻(600529);医疗保健服务类企业金域医学(603882);以及存在国企改革预期概念的华北制药(600812)、海正药业(600267)等。
        核心观点
        市场回顾:截至  5  月  17  日,上证综指报收  2882.3,单周(2019  年  5  月  13日至  5  月  17  日)累计下降  1.94  %,中小板指数累计下降  3.42  %,创业板指数累计下降  3.59  %。大盘受贸易战影响持续下跌,医药板块抗跌性较强。申万医药生物指数报收  7131.26  点,累计下降  1.03%,涨跌幅排在行业第6  位,跑赢大盘。申万一级医药生物行业市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为  30.22  倍,较上周下降  0.70  个单位。申万一级医药生物行业相对于沪深  300  的  11.46  倍  PE  的估值溢价率为  163.55%,与上周相比下降  1.04个单位,仍位于历史相对低位水平。
        行业动态:(1)市场监管总局发布《进口药材管理办法》,加强了进口药材监督管理,保证进口药材质量,促进一带一路的经济贸易发展。(2)国家药监局发布《发布离心式血液成分分离设备临床评价注册技术审查指导原则》,加强了医疗器械产品注册工作的监督和指导,进一步提高注册审查质量。(3)国家药品监督管理局批准进口新药达可替尼片上市。
        公司公告:昭衍新药拟支付  2,728  万美元收购  BIOMEDICAL  RESEARCH  MODELS,  INC.100%股权,公司主营临床前  CRO  业务和疫苗研发业务。翰宇药业拟出资  1,020  万元与关联方共同设立合资公司,作为公司工业大麻深加工基地具体项目的投资与经营主体,公司持有  51%股权。
        重点推荐标的:海普瑞(002399)、昭衍新药(603127)、安科生物(300009)、康弘药业(002773)、正海生物(300653)、金域医学(603882)。
        风险提示:中美贸易战加剧风险、政策风险、市场估值风险。
      
  

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