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研究报告:华泰期货-PTA、乙二醇日报:EG现货略升,TA现货继续回落-190522

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-22 13:53:33
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 潘翔,余永俊
研报出处: 华泰期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 767 KB 分享者: x19****15 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        现货:5月21日PTA现货跌90元/吨至5930元/吨附近,日内成交一般;21日MEG华东现货涨27元/吨至4255元/吨附近,外盘EG价格涨9美元/吨至530美元/吨附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        供需:TA库存整体处于窄幅波动阶段,EG则维持缓慢去库阶段。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,TA供应方面,负荷处于极高水平,宁波120万吨检修装置预计本周重启、其于5月8日附近停车,上海40万吨装置周内计划检修,未来关注TA利润演变及大厂策略;EG供应方面,内蒙12万吨检修装置近日逐步重启、其于4月8日附近停车,台湾36万吨装置近日计划停车、持续30-40天左右,未来关注EG检修规模净增量变化。下游需求,21日聚酯产销一般、7-8成附近,目前聚酯利润整体一般、结构差异显著,库存近期逐步走高,后期关注聚酯产销及利润演变情况。
        观点:TA方面,加工费高位继续回落,负荷维持极高水平运行,近期供需整体较为平淡、阶段性或有小幅累库。EG方面,供需处于去库阶段、但力度目前较弱,整体仍处利润亏损倒逼供应进一步收缩路径,近期EG价格及利润仍难有较大回升空间。价格走势方面,TA07、09及11暂持中性观点、中期谨慎偏多,策略上暂观望、等待买入机会为主;EG暂持中性观点,策略上观望等待机会为宜。
        单边:TA  09及11暂持中性观点、中期谨慎偏多观点,策略上暂观望、等待买入机会为主;EG06暂持中性观点,策略上观望等待机会为宜。
        跨期及套保:TA  7-9、11-01正套思路对待为主,而9-01和9-11收窄后正套、入场参考150及100偏内。套保:下游关注远期合约买保锁利策略。
        主要风险点:TA-整体系统性风险;EG-重大意外冲击供应端。
        

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