扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

大参林研究报告:广证恒生-大参林-603233-门店持续扩张且并购逐步增强,2019年Q1业绩25%高增长-190429

股票名称: 大参林 股票代码: 603233分享时间:2019-05-22 12:51:39
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 唐爱金
研报出处: 广证恒生 研报页数: 3 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 749 KB 分享者: min****19 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  事件:
  2018年4月29日,公司发布2019年一季度业绩报告:2019年Q1公司实现营收25.78亿元,同比增长26.77%;实现归母净利润1.84亿元,同比增长25.20%;实现扣非后归母净利润1.77亿元,同比增长27.58%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  点评:
  门店持续扩张,2019年Q1营收同比增长:
  2019年Q1公司实现营收25.78亿元,同比增长26.77%,营收增长主要源自门店持续扩张,2019年Q1新增门店155家,其中新开门店、收购门店、闭店数量分别为104家、51家、26家。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2019年Q1公司整体毛利率为39.63%,同比提升0.86pct.,毛利率维持稳定。
  公司期间费用稳定,门店运营效率较高:
  运营费用层面,2019年Q1公司期间费用率为29.53%,同比下降0.79pct.。其中,销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为25.20%(-0.62pct.)、4.12%(-0.04pct.)、0.21%(-0.13pct.),期间费用率保持稳定。
  运营效率层面,公司整体门店的月均坪效为2530.55元/平方米。其中,华南地区、华东地区、华中地区的月均坪效分别为2669.84元/平方米、1792.95元/平方米、1886.09元/平方米,门店运营效率较高。
  持续推进省内外并购,外延并购有望持续增厚公司业绩:
  2019年Q1公司并购了6个标的,分别并购收购广东康益百医药、保定市盛世华兴医药连锁、广州柏和药店连锁、濮阳济世健民大药房、阳春市八方大药房、阳江市仁信医药,2018年以后外延并购将持续增厚公司业绩。
  盈利预测与估值
  以公司现有业务情况,我们测算公司19-21年EPS分别为1.66、2.00、2.39元,对应28、23、19倍PE,维持“强烈推荐”评级。
  风险提示:门店扩张低于预期;国家政策变化风险;市场竞争加剧。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com