基本结论
        一、央行投放与资金价格
        央行重启逆回购，对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周（0513-0517）央行超额续作  MLF  2000  亿，同时于  5  月  15  日实施定向降准的首次调整，银行体系流动性总量处于合理充裕水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本月申报纳税截止日为  5  月  21  日，随着税期高峰来临，短期流动性较前期有所收紧，央行于  5  月  21  日重启逆回购予以对冲。随着税期结束，预计资金面将逐步恢复平稳态势。
        二、汇率
        受中美经贸磋商事件影响，人民币兑美元连续  2  周大幅贬值。上周（0513-0517）人民币兑美元即期汇率调贬  1020  个基点，人民币贬值  1.48%，截至5  月  17  日，美元兑人民币即期汇率报  6.9138；上周美元指数上涨  0.71%，欧元兑美元贬值  0.67%。
        三、股市流动性跟踪  
        ①4  月个人投资者进场速度较  3  月有所放缓，但比去年同期，今年  4  月新增投资者数量仍有大幅增长。根据上交所、深交所数据，4  月  A  股账户新增开户数合计  464.08  万户，同比增速为  67.73%；根据中国结算数据，4  月新增投资者数量为  153.11  万人，同比增速为  58.02%。
        ②基金发行：股基发行速度放缓，本期股基发行规模约  13  亿。本期（0513-0517，下同）共发行基金  13  只，总规模  54.68  亿（上期（0506-0510，下同）26  只，总规模  139.42  亿）；其中，股票型基金  5  只，总规模  12.73  亿（上期  12  只，总规模  93.06  亿）。  
        ③外资：陆股通资金连续两周大幅流出，本期净流出  190亿，主要受到中美贸易磋商事件、人民币近期快速贬值等影响。本期陆股通资金净流出  190亿（上期净流出  174.10  亿），流出幅度较上期进一步扩大。
        ④杠杆资金：融资余额连续  4  周下降，存量至  9245  亿。截至  5  月  17  日，两市融资余额存量至  9244.80  亿（上期  9342.30  亿），环比下降  97.50  亿（上期下降  182.60  亿，上上期下降  214.00  亿）。
        ⑤产业资本增减持：产业资本转向净增持，本期净增持  20.23  亿（上期净减持  12.51  亿、上上期净减持  7.20  亿）。2  月以来，产业资本开始持续减持，截至上期已连续  14  周净减持，本期首次转向净增持；本期产业资本增持58.43  亿，减持  38.20  亿，由此净增持  20.23  亿。  
        ⑥IPO：本期  IPO  募资规模上升，3  家公司上会并全部通过。本期上市新股4  家，募资总额  101.88  亿（上期  3  家，募资总额  16.25  亿），其中宝丰能源募资  81.55  亿。本期共  3  家公司上会且全部通过。
        风险提示：政策监管（金融去杠杆等政策力度超预期的风险）、货币政策超预期变化、市场剧烈波动等