本周观点：（1）相关部门表态保持汇率稳定，宏观经济保持稳健暂未转向。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期，中美贸易摩擦持续升级，外部压力有所加大，相关部门表态将保持人民币汇率相对稳定，继续大幅贬值空间已经很小；国内4月宏观经济数据虽有下滑但整体仍然稳健，地产投资、新开工及销售等保持良好，同时央行《2019年第一季度中国货币政策执行报告》显示经济下行压力下不改货币政策基调，住建部对部分地区进行预警提示及部分地区房贷利率有所回升等显示依旧坚持“房住不炒”不动摇。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此，在“逆周期调控”等政策可能加强的作用下，宏观经济保持稳健的政策基调仍未现转变迹象，维持后期宏观经济及整体需求企稳向好，不宜过度悲观的观点。（2）供给量阶段性有所恢复，但后期VALE事故影响仍将持续。近期，地矿开工率持续小幅攀升，且发改委等部门表态将适当合理增加地矿产量；澳洲总发运量、到港量基本恢复至正常水平；巴西方面，VALE最新声明显示没有新的技术资料表明2016年已经停产的Gongo  Soco滑坡将导致Sul  Superior溃坝，而且正在采取加固等措施，短期对市场情绪刺激有所减弱；VALE发运量自3月10日在低位持续八周后，近两周大幅反弹至接近正常水平，但VALE近十周发货总量仍同比大幅下降2593万吨/42%，环比大幅下降2662万吨/43%，后期VALE事故对供给的影响仍将持续，仍应密切关注VALE个别矿山停、复产时产生的反复影响。（3）钢厂维持高开工，但短期持续大规模补库需求有所减弱。唐山等地虽然出台了《5月份全市大气污染防治强化管控方案的通知》等非供暖季强化环保限产的文件，但环保限产力度不及预期，截至5月17日，全国高炉开工率持续在69.06的相对高位；多数钢厂保持较高利润且近期天气情况良好背景下，钢厂生产积极性仍然高涨，但目前铁矿石期现货价格迅速攀升至近年高位，同时成材高产量下成交相对疲弱，钢厂对后市持谨慎态度，多数将以维持日常生产为主，短期持续集中大规模采购意愿不强。
        综合分析，宏观方面，地产投资、新开工及销售等保持良好，人民币仍有贬值压力但空间有限，宏观经济保持稳健的政策基调仍未现转变迹象，在“逆周期调控”等政策可能加强的作用下，维持后期宏观经济及整体需求企稳向好，不宜过度悲观的观点；“领头羊”成材供销两旺背景下，高产量下市场对即将进入雨季的高需求持续性有所担忧，将可能对黑色系品种形成一定压力；近日Gongo  Soco滑坡多为对市场情绪影响，后期铁矿石仍将回归基本面驱动，近期地矿生产及巴澳等外矿供应有所回升，但后期VALE溃坝事件对供给端影响仍将持续，而铁矿石期现货价格迅速拉升至近年高位，钢厂谨慎情绪下大规模补库需求难以持续，预计短期铁矿石将以高位震荡为主，难以持续独立大幅向上，且应防范高位回落及关键点位附近震荡洗盘的风险。
        行情回顾：截至5月17日，主力1909合约收盘价707元/吨，一周价格上升51.5元/吨/7.86%，1909-1905价差下跌9.5元至-83/吨。现货方面，普氏指数（62%）收盘价100.4美元/吨，上升4.95美元/吨/5.19%；港口最便宜可交割品折盘面价784.8元/吨，主力合约贴水77.8元/吨/9.91%。