核心观点：贸易摩擦加剧，全球股市持续下挫
        总体来看，上周发达市场和新兴市场主要股指延续跌势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周中美贸易战风波持续发酵，13  日晚国务院关税税则委员会发布声明，表示自  2019  年  6  月  1日起，对原产于美国的部分进口商品提高加征关税税率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）16  日美国将华为列入出口管制“实体清单”，此外美国方面一度盛传特朗普拟对剩余  3250  亿美元进口商品加征关税。毫无疑问，近两周中美贸易战风波是拨动市场琴弦的最主要因素，全球最重要两个大国之间的摩擦加剧推升市场避险情绪急剧升温，全球股市近两周跌声一片。其中新兴市场中的信息科技和发达市场中的金融均表现不佳。标普  500、道琼斯工业指数和纳斯达克指数三大股指分别下跌0.8%、0.7%和  1.3%，连续两周集体收跌，我们认为短期内中美贸易战的后续演化将是影响美股走势的重要因素。上周港股持续下挫，恒生指数连续两周在我们统计的主要发达市场中表现垫底。AH  股溢价率震荡回落，通信、建筑材料和机械设备行业平均溢价率居前。
        全球：全球股市延续跌势，金融板块跌幅居前
        总体来看，上周发达市场和新兴市场主要股指延续跌势。就国内  A  股市场来看，截至  5  月  19  日，中证国信价值指数（931052）当周下跌  1.9%，与上证综指周跌幅基本一致。从全球行业涨跌幅看，上周全球一级行业下跌居多。具体来看，日常消费品行业表现居前，而金融和非日常消费品行业则跌幅居前。
        美股：贸易摩擦加剧，三大股指齐跌
        上周  13  日晚国务院关税税则委员会发布声明，表示自  2019  年  6  月  1  日起，对原产于美国的部分进口商品提高加征关税税率。16  日美国将华为列入出口管制“实体清单”，此外美国方面一度盛传特朗普拟对剩余  3250  亿美元进口商品加征关税，贸易摩擦不断升温。上周标普  500、道琼斯工业指数和纳斯达克指数三大股指分别下跌  0.8%、0.7%和  1.3%，连续两周集体收跌。
        港股：港股持续下挫，资讯科技行业领跌
        上周港股持续下挫，恒生指数连续两周在我们统计的主要发达市场中表现垫底。具体来看，恒生指数单周下跌  2.1%，恒生中国企业指数单周大幅下跌2.2%，连续两周在我们跟踪的主要发达市场中表现垫底。
        AH  股：AH  股溢价率震荡回落，通信行业溢价率涨幅居前
        截止上周五，AH  溢价指数收盘价为  123.5，环比下降  1.8%。从变化趋势来看，AH  股溢价指数在经历  2  月底  3  月初的快速回升后再度震荡盘整，目前指数处于  2017  年以来中枢水平。
        分行业看，截止上周五，通信、建筑材料和机械设备行业平均溢价率居前，分别为  2.8、2.5  和  1.5，食品饮料和银行行业仍最低，均为  0.2。
        风险提示：经济增长不及预期，基本面出现严重恶化