内容提要  
        行情回顾  
        上周我们的观点是盘面震荡，建议单边观望焦煤1909、焦炭  1909，市场走势与我们的观点一致，主要是因为环保驱动尚未出现，盘面还在选择方向。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周焦煤主力合约收于  1390  元/吨，周涨  28  元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）焦炭主力合约收于  2162.5  元/吨，周跌  4.5  元/吨。焦煤、焦炭盘面高位震荡。
        后市展望及策略建议  
        焦煤受焦化利润回升影响，短期稳中偏强。受焦化利润恢复影响，焦企采购热情提升，减少矿方库存压力，焦煤短期偏强运行。
        焦炭环保题材炒作盘面已经兑现，回归基本面，港口库存去库压力仍是阻碍，上周焦炭盘面区间震荡。生产方面，山西、陕西地区受环保影响有间歇式限产，但对生产影响不大，焦化厂开工率继续保持高位运行，市场预期的环保限产加严暂未有具体政策落实。库存方面，焦化厂内库存保持低位，出货速度较好，但港口库存上周持续增加，未见拐点，贸易商出货情绪增加，出现港口倒挂。需求方面，高炉限产不及预期，开工率略有上升，上周螺纹产量增加，而社会仍然缓慢去库，下游需求尚可。现货价格方面，部分焦企由于厂内低库存，开始第三轮提涨  100  元/吨，暂未有回应。
        操作建议上，焦炭期货贴水幅度不大，做多安全边际不高，并且南方即将进入雨季，终端需求进入淡季，焦炭港口库存高企，环保驱动未到，不宜追高做多，建议暂时观望。套利方面，此前我们建议做多焦化利润，鉴于焦炭需求尚可以及环保限产预期的出现，我们认为做多焦化利润仍有空间，仅供参考。