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【通信】行业周报:美封锁助中国启动“内循环”,强烈推荐华为产业链和国产替代
美国宣布进入“紧急状态”意在打压华为,看好国内产业链相关企业:美国总统特朗普签署行政命令,要求美国进入“紧急状态”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国企业不得使用对国家安全构成风险的企业所生产的电信设备。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,美国商务部以国家安全为由,将华为公司及其 70 家附属公司列入出口管制“实体名单”。
我们认为:(1)华为短期受影响较小,长期面临供应商切换的压力。华为在美国发布禁令前已囤积了 6 到 12 个月所需的关键零部件,但从华为调低营收增长预期来看,若不能很好地解决供应商切换问题,在 5G 发展的关键阶段可能会减速;(2)华为业务受损的同时美国相关企业也会损失巨大的市场,华为主要供应商有 92 家,其中美国供应商占最多,达 33 家,占比约 36%。华为对美国的芯片、集成电路、软件、光通讯等厂商依赖度颇高,同样部分美国企业对华为的依赖度也很高;(3)华为近年来一直在扶持国产相关产业链,如今国产替代将加速,国内拥有较为完善的整套产业链,短期内性能、产量、良率可能不如美国产品,但在国内巨大市场的支持下,技术进步会加快,“内循环”动力充足,从长期来看是相关产业巨大的机会。推荐华为产业链中国产替代,自主可控相关标的。
【策略】行业周报:大势研判-静待否极泰来
市场在逐步企稳。本周,市场开始呈现企稳迹象。从周一到周四,市场都在呈现稳步上升的趋势。但是在周五,受人民币贬值的影响,股指出现了较大幅度的回调。
宏观数据有所回落,但仍维持复苏态势。本周,4 月的宏观数据陆续公布。从公布的数据来看,消费和工业生产有所回落,但房地产仍然维持复苏趋势。整体来说,虽然 4 月的宏观数据较 3 月有所回落,但是宏观经济仍然维持着复苏的趋势。
市场已经反映最坏预期,静待否极泰来。本周,随着美国对华为颁布禁运的法令,中国对美提升关税,市场对于中美贸易争端的担忧又进一步的升级。但是,我们认为,现在市场基本上已经反映了中美贸易争端最坏的情况。在这种情况下,市场仍然表现出较强的韧性,开始呈现企稳回升的态势。