简述
螺纹上周震荡为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】螺纹产量继续高位攀升,唐山地区目前限产执行情况并不理想,叠加利润驱动下钢厂外购部分铁水、废钢,增加产量,另外苏北有少量新增产线,产量短期还将维持强势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)宏观数据表现稳健,宏观调控力度转弱,地产商购地虽明显转好,但考虑到去年赶工期的影响,竣工与新开工剪刀差有收敛空间,年中需求保持平稳。螺纹厂库 213.59 万吨,降 1.09 万吨,社库 632.72 万吨,降 17.70 万吨,厂库基本持稳,社库降幅继续放缓,由于产量持续高位,出厂价支撑不足,厂库仍有被动累积压力,需求年中增量空间不足,库存节奏还将放缓,高供给的压力或将显现,盘面压力将有所增大。
热卷上周小幅下行。热卷产量维持小幅下降,目前限产和检修影响不突出,短期产量处于中性区间波动。终端行业仍分化较大,四月制造业虽保持增长水平,但增速大幅放缓,汽车领域的刺激效果并不明显,销量持续下滑,终端采购对热卷实际需求带动力较弱。热卷厂内库存 90.32 万吨环比降 3.77 万吨,社会库存 212.72 万吨环比增 1.81 万吨,厂库维持中性水平波动,销售压力仍在,社库连续小幅增库,热卷整体供需持稳,由于需求边际带动力不足,去库难有超预期的表现,盘面短期易涨难跌。
矿石上周偏强运行。目前由于限产影响不明显钢厂生产稳定在高位水平,烧结矿日耗相对平稳,烧结矿库存小幅累积,钢厂粉矿库存相对偏低,有一定累库空间,但采购节奏波动不大。澳洲节后发运增量不及节前,其中高品矿有所下降,中低品矿和主流块矿保持增量;巴西发运量本周保持稳步回升,但由于 Brucutu 矿区暂停复产,整体产量恢复进度将减慢。后期国内到港有望恢复,港口库存或将止降,结构矛盾难激化,低品粉货源仍较为紧缺。目前需求中性偏强,供给开始逐步回升至正常偏高位,矿价下方支撑较为明确,上涨动力减弱。
焦炭,日照港准一级冶金焦折盘面 2130 元,09 合约升水约 33 元。钢厂开工率小幅下滑,但总体限产力度仍不及预期。目前钢厂焦炭库存中性,采购积极性一般。港口库存持续处于高位,价格上涨下贸易商谨慎观望。焦企限产放松同时利润好转下开工率高位小幅上升,焦炭供需平衡,去库速度有所放缓。受山西限产政策影响,焦企有限产预期,同时自身库存偏低下,焦炭走势偏强。但是目前港口库存仍偏高同时限产落实情况难以确定下,上涨空间有限。重点关注焦企限产以及港口去库情况。
焦煤,澳洲二线焦煤折盘面 1500。澳煤进口政策依然收紧,暂无放松迹象,蒙煤通关量有所回升。短期看煤矿资源偏紧,供应整体高位小幅缩减。下游钢厂炼焦煤库存偏高,采购持续性不强。但焦企刚性需求高位,焦炭现货走强利润好转,同时库存合适下对焦煤采购积极性较好。短期焦煤走势震荡偏强,重点关注焦企限产。