投资要点
4 月家具零售增速略有回落,文化办公用品消费环比好转。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-4 月,家具类零售总额为 558 亿元,同比增长 4.80%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,4 月家具零售额同比增长 4.20%,增速比去年同期回落 3.90pct,环比 3 月下降 8.60pct。1-4 月,文化办公用品零售总额为 936 亿元,同比增长 3.70%。其中,4 月文化办公用品零售额同比增长 4.20%,增速同比回落 14.70pct,环比 3 月提升 7.60pct。
地产端短期需求转化乐观:1-4 月全国住宅销售面积增速转正,竣工数据边际继续改善,家具行业有望企稳回升。1-4月商品房住宅销售面积36796万平方米,同比增长 0.40%,增速与去年同期持平,环比 1-3 月回升 1.00pct。1-4 月份,全国住宅竣工面积 16040 万平方米,同比下降 7.50%,增速比去年同期回升 6.30pct,环比 1-3 月回升 0.60pct 。
地产端长期指标向好:4 月住宅新开工面积增速继续加快,住宅开发投资完成额增速同比继续提升。1-4 月住宅新开工面积 43335 万平方米,同比增长 13.80%,增速比去年同期提升 4.40pct,环比 1-3 月提升 2.30pct。1-4月份,住宅开发投资完成额 24925 万平方米,同比增长 16.80%,增速比去年同期提升 2.60pct,环比 1-3 月下降 0.50pct
投资建议:家具板块,近期地产边际改善持续超预期,一季度家具上市公司接单回暖,下半年家具行业有望企稳回升。建议关注尚品宅配、欧派家居、帝欧家居、顾家家居。文娱用品板块,我们看好消费的防御性、文具行业的发展空间和龙头综合实力,建议关注晨光文具、齐心集团。
市场回顾
本周,上证综指下跌 1.94%,报收 2882.30 点,轻工制造指数下跌 2.09%,在申万 28 个一级行业中排名第 16。分子行业来看,涨跌幅由高到低分别为:文娱用品(4.66%)、造纸(-2.23%)、家具(-2.78%)、珠宝首饰(-3.43%)、包装印刷(-3.70%)、其他轻工制造(-5.43%)。
行业动态
红星美凯龙获阿里 43 亿战略投资入股
4 月全国规模以上家居卖场销售 844 亿元,延续旺季走势
监管总局发布绿色包装评价准则 工业用水重复利用率不小于 90%
风险提示
宏观经济增长不及预期;地产调控政策风险;新店经营不及预期;市场推广不达预期;原材料价格波动风险;经销商管理风险等。