沪胶:1.5 月 17 日上海全乳现货-沪胶 1909 合约基差为-555 元/吨,上海全乳现货-沪胶 1911 合约基差为-695 元/吨;泰标 20#-沪胶 1909 合约价差为-1776 元/吨,泰标 20#-沪胶 1911 合约价差为-1916 元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2.泰国国家橡胶署周四表示,该国下周将削减橡胶出口 12.6240 万吨,为期四个月,此前该国推迟执行与其他地区生产商达成的减产协议。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)泰国本应在 4 月 1 日与印尼和马来西亚一道削减天然橡胶的出口。印尼和马来西亚是由三国组成的国际橡胶三方理事会(ITRC)在 3 月份商定的日期。这三个国家的天然橡胶产量约占世界天然橡胶产量的 70%,它们决定共同削减 24 万吨的出口,以支撑价格。由于 3 月份的大选,泰国推迟了这一措施,并将在 5 月 20 日至 9 月 19 日之间削减出口。
3.中国汽车工业协会 13 日消息,1-4 月汽车产销累计同比下降了 11%和 12%。与 1 月-3 月相比,降幅分别扩大 1.17 个百分点和 0.80 个百分点。其中,乘用车产销同比下降 13.56%和 14.65%,商用车产销同比增长 3.13%和 1.49%。
4.受益于云南南部多个产胶区持续干旱影响,在传统割胶旺季阶段出现停割率居高不下的景象,诱发胶水减产的预期,叠加泰方出台限制橡胶出口计划,利多因素共振从而刺激资金推涨国内沪胶期货。上周五国内沪胶期货 1909 合约承接昨日上涨势头,期价继续保持偏强姿态运行,最高涨至 12280 元/吨。截止收盘时沪胶 1909 合约小幅收涨 1.12%或 135 元/吨。从技术面上看,国内沪胶期货 1909 合约呈现小幅收涨的走势,期价维持高位震荡整理,完成头肩底的走势,上行空间被打开。近期中美贸易谈判局势趋于恶化,中美双方互加关税导致市场对于全球经济走弱的担忧情绪再度升温,商品等风险资产遭遇抛售,避险情绪增加导致沪胶期货价格面临回调压力,不过在国内云南产区旱情加重的背景下,多头抵抗信心有所增强。预计后市 1909 合约或将上行试探 12500 元/吨一线压力。
在橡胶期权方面,由于上周五沪胶 1909 合约呈现小幅收涨的走势,导致实值和虚值看涨期权集体大幅上涨,同时虚值和实值看跌期权则集体大幅收低。鉴于目前宏观面系统性风险再度凸显,而减产利多预期出现,预计后市沪胶 1909 合约将维持震荡整理的走势,同时目前胶价距离国内割胶成本线越来越近,预计后市胶价续跌空间有限,因此推出看涨期权牛市价差策略,买入 1 份 RU-1909-C-11250 的看涨期权;卖出 1 份 RU-1909-C-12750 的看涨期权。
动力煤:目前,市场对价格走势预期并不乐观。一方面,港口库存以及下游电厂库存持续维持高位,下游采购较为理性,若旺季前电厂高库存迟迟难有消耗,需求端的提振将弱于预期,且清洁能源对火电挤占作用增加;另一方面,原煤产量并未受到安全检查的影响而减产,整体表现稳定,且优质产能加速释放,产区供应紧张将逐渐好转,且随着时间的推移,进口限制的影响逐渐减弱,目前进口市场较为活跃,外贸煤的补充作用逐渐增强;此外,铁路运费逐渐调降,运输成本下滑将令成本对港口报价的支撑作用减弱。动力煤主力 1909 合约价格震荡重心回落,近期或继续弱势回调为主。不过,迎峰度夏需求在即,且期价贴水略有扩大,期价的下行空间也不宜过度乐观,近期下方关注 580 附近支撑表现。
PP:上游方面,等待欧佩克及减产同盟本周末讨论放宽减产计划,欧美原油期货小幅回跌。WTI 原油跌在63 美元/桶附近震荡。现货方面,国内 PP 市场小幅整理,波动幅度在 50 元/吨左右。部分出厂价补跌,拖累现货价格。贸易商以积极出货为主,报价小幅波动,部分走弱,下游终端适量接仓,以实盘商谈为主。检修装置方面,常州富德 7 月 3 日起停车检修,开车时间待定。大唐多伦 4 月 18 日起停车检修。大连西太 4 月 1 日起停车检修至 5 月 15 日。武汉石化 4 月 20 日停车检修至 4 月 28 日。洛阳石化 4 月 20 日起停车检修至 45-60 天。兰州石化 4 月 26 日起停车检修至 6 月底。兰港石化 4 月 28 日起停车检修至 6 月底。上海石化一线 5 月 6 日起停车检修至 5 月 20 日。青海盐湖 5 月初停车检修 12 天。神华宁煤 5 月 7 日起 1、2 线停车检修 25 天,3、4 线停车检修 18 天。中景石化 5 月 10 日起停车检修 20 天左右。蒲城清洁一线 5月 13 日起停车检修 1 个月。延长中煤榆林二线 5 月 17 日起停车检修 10 天。下游需求方面,下游工厂开工率维持平稳,终端需求一般。截至 5 月 9 日当周,塑编开工率维持在 61%,BOPP 开工率维持在 61%,注塑开工率维持在 58%。周度库存上,据卓创数据统计分析,截至 5 月 10 日国内 PP 库存环比 4 月 26 日上升3.69%,其中石化企业库存环比上升 4.92%,港口库存环比下降 6.50%,贸易企业库存环比下降 0.12%。5月第 1 周初级聚丙烯到港数量同上周相比减少,业者虽出货不佳,但港口库存仍出现一定下降,部分保税区货源出现转移。聚烯烃日库存方面,周五聚烯烃石化早库降至 87.5 万吨,较上一交易日下降 4.5 万吨,仍然处于高位。上游原油继续维持高位,节后归来,新增上海石化、青海盐湖、神华宁煤检修装置,检修损失量环比增加,但石化库存依然处于高位,仍然需要时间消化,新增产能 35 万吨/年的久泰能源和大连恒力 45 万吨/年聚丙烯装置 5 月份投料。国内供给压力仍然存在。需求上,下游工厂接货谨慎,多维持观望,成交谨慎。预计 PP 期货震荡整理。