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研究报告:国都期货-金融期货周报:股指低位震荡,密切关注贸易消息-190520

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-20 10:24:26
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张楠
研报出处: 国都期货 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,807 KB 分享者: 250****09 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要观点  
        行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受到中美贸易摩擦激化的影响,市场避险情绪大增;上周中金所正式启动国债期货做市交易,做市商报价积极。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周国债期货偏强震荡。5  年期主力合约  TF1906  收盘价报  99.270,周内涨  0.002%;10  年期主力合约  T1906  收盘价报  97.440,周内涨幅  0.005%;2  年期国债期货主力合约  TS1906  收盘价报100.070,周内跌幅  0.001%。股市在前一周大跌之后迎来短暂的修复。但是  4  月经济数据不及预期,在一定程度上挫伤投资者信心,周五股指出现大规模补跌。沪深  300  期货主力合约  IF1906  报  3617.4  点,周跌幅  0.893%;上证  50  期货主力合约  IH1906  报  2720.0  点,周跌幅  0.548%;中证  500  期货主力合约  IC1906报  4824.8  点,周跌幅  1.867%。中证  500  期货下季合约  IC1909  周跌幅最大,为2.165%。
        基础市场表现。央行公告称目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,5  月  17日不开展逆回购操作,上周央行未开展逆回购操作,有  500  亿元逆回购到期,因此上周实现净回笼  500  亿元。周二央行开展  2000  亿元中期借贷便利(MLF)操作,另有  1560  亿元  MLF  到期。此外,中国央行本周实施首次存款准备金率调整,释放长期资金约  1000  亿元。上周地方债发行规模为  645.2  亿元,略高于前一周的624.24  亿元。5  月初至今,全国累计发行地方债  1269.44  亿元。进入二季度,地方债发行节奏放缓,4  月以来地方债发行总额还远不及  3  月份单月发行额。截至5  月  17  日,4  月以来全国累计发行地方债  3536.20  亿元;3  月份单月发行规模则高达  6245.13  亿元。上周国债、国开债利率整体下行。
        后市展望。消息面:(1)美国取消对加拿大和墨西哥钢铝征税;美国决定推迟对欧盟和日本征汽车关税;欧盟回应称不存在汽车威胁,准备贸易谈判;(2)中国央行一季度货币政策执行报告表示,将坚持稳中求进工作总基调坚持结构性去杠杆,稳健的货币政策保持松紧适度,适时适度实施逆周期调节;  未来一段时间物价存在不确定性,保持人民币汇率弹性;(3)商务部回应美政府针对华为等公司发布限制交易令:中方多次强调,国家安全概念不应该被滥用,不应该成为推行贸易保护主义的工具,希望有关国家尊重市场规则;国家发展改革委表示对于此轮美加征关税,中方有相应预案应对。(4)住建部等三部委:进一步规范发展公租房,加大对新就业无房职工等的保障力度。
        展望后市,中方对美加征关税、贸易摩擦进一步升级,市场恐慌情绪大涨,短期需谨防大盘继续回调,密切关注会面消息,轻仓避险。中长期来看,我们认为  A  股业绩底已经浮现,将支撑大盘上行,重点把握消费升级板块,如食品饮料、家电、医药龙头、先进制造、汽车及零部件等。债市方面,经济仍在边际企稳中,未来在基建和地产支撑下基本面回暖可期,而且受到猪瘟影响,通胀压力抬升,未来利率进一步下行空间有限,期债多单可止盈离场,逢高做空。
        

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