今日重点推荐
        宏观周报*货币政策暂未因内外形势变化而放松
        研究分析师:陈骁  010-56800138  投资咨询资格编号:S1060516070001
        研究分析师:魏伟  021-38634015  投资咨询资格编号:S1060513060001
        研究助理:杨璇  010-56800141  一般证券从业资格编号:S1060117080074
        核心观点：第一，季度货币政策执行报告的显示，今年  3  月以来货币政策边际收紧的风向暂时未因内外形势变化而放松，“把好货币供给总闸门”的表述继续保留，再度强调结构性去杠杆，且对于经济形势的判断也相对乐观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第二，此前市场曾担忧下半年  CPI上升可能会对货币政策造成掣肘，央行在报告中也表示物价的“不确定因素有所增加”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过，虽然猪价等因素很可能会明显推升下半年  CPI，但在货币政策方向选择上，央行同样关注核心  CPI  和  GDP  平减指数这两个物价指标的变化情况，因此，市场不必过度高估猪价上涨对货币政策的约束程度。第三，我们认为货币政策的走向最终仍取决于国内经济的变化。虽然一季度经济有企稳改善迹象，但  4  月份经济数据再度出现走弱，外需回落与贸易摩擦变动可能对净出口带来的影响也不容忽视。如果未来经济下行压力再度加大，货币政策仍然有重新转向的可能。
        策略周报*创新推动发展
        研究分析师:张亚婕  021-20661934  投资咨询资格编号:S1060517110001
        研究分析师:魏伟  021-38634015  投资咨询资格编号:S1060513060001
        核心观点：近期习近平主席在《求是》杂志阐述了新的发展理念，第一要点是着力实施创新驱动发展战略，创新发展再次提上新高度。习近平主席明确发展的核心是创新，抓住了创新，就抓住了牵动经济社会发展全局的“牛鼻子”。当前我国关键核心技术受制于人的局面尚未根本改变，必须把发展基点放在创新上，通过培育创新发展新动力、塑造更多发挥先发优势的引领型发展。同时，习近平总书记也提出要增强发展的整体协调性（发挥各地区比较优势），推进人与自然和谐共生，以及着力形成对外开放新体制。受外部环境不确定性的影响，全球资产价格情绪仍然以避险为主，国内资产价格也不例外，十年期国债收益率回落至  3.27%，人民币汇率贬值下行。尽管权益市场的风险是否释放完全尚未有定论，但是业绩稳健的优质龙头上市公司（特别是新兴行业领域）将持续受益于实体经济及资本市场政策的支持，仍然值得加大布局。
        行业动态跟踪报告*食品饮料*  供需缺口持续扩大，原奶新周期序幕拉开*强于大市
        研究分析师:文献  0755-22627143  投资咨询资格编号:S1060511010014
        研究分析师:刘彪  0755-33547353  投资咨询资格编号:S1060518070002
        研究助理:蒋寅秋  0755-33547523  一般证券从业资格编号:S1060117110064
        研究助理:何沛滨  0755-33547894  一般证券从业资格编号:S1060118100014
        核心观点：伴随需求增长、存栏下降，国内原料奶供需缺口持续扩大，宏观+微观数据均验证奶价在  2H18  出现上涨趋势。19  年原奶继续供不应求，奶价上涨动力仍强，随着下游消费进入中秋旺季，供需缺口将更为凸显，2H19  原奶价有望出现较  1H19  更明显的上涨。2H18  原奶供给不足下，乳企促销力度已有所减缓，行业毛利率稳中有升。供需变化推演，19  年液奶销售旺季缺奶情况较  18  年或更严重，消化过剩原奶而进行的低端产品被动促销或大幅削减，行业竞争有望趋缓，参照  12-14  年原奶上涨期间伊利、蒙牛毛销差变化，我们认为液奶龙头业绩有望释放。