投资要点
        4  月重要经济数据走弱，基本面预期再度调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        4  月中旬发布的经济数据多数回落，工业增加值、社会消费品零售、固定资产投资、社融与信贷等均有不同程度的下滑，证实基本面的复苏基础尚未夯实，一季度尤其是三月的偏强数据由春节效应和逆周期调节政策前置驱动，目前面临政策边际效应递减和国内外需求同步放缓下的压力，市场对于经济的预期将由热转冷，回归理性，短期可能集聚于确定性和流动性领域“抱团取暖”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        央行一季度货币政策执行报告：稳健的货币政策保持松紧适度
        央行  5  月  17  日发布《2019  年第一季度中国货币政策执行报告》，表示稳健的货币政策要松紧适度，适时适度实施逆周期调节，根据经济增长和价格形势变化及时预调微调，进一步加强政策协调，疏通货币政策传导，创新货币政策工具和机制，进一步降低实体经济尤其是小微企业融资成本，提高金融服务实体经济的能力和意愿。整体来看，政策基调比照  4  月政治局会议没有大幅变动，具体表述上对于外部局势和价格形势的不确定性更加强调。通胀压力较前期有所上升，但据央行判断仍处可控状态。
        中美贸易争端长期存在，市场恐慌已较大程度计入价内。
        表面上看，特朗普单方面“挑衅”导致中美贸易争端近来反复升级，但背后实则是两个大国产业结构重叠、科技创新赛道争夺、经济实力和国际地位角逐之下的深层矛盾，贸易战是一场持久战的判断已经成为市场共识，市场经历近一年的反复冲击和扰动，多次深度调整过后，资产价格已将相关的悲观预期大部分计入，未来对于“贸易战”冲击的反应幅度有限。
        短期看，恐慌情绪得到较大程度的宣泄，但市场整体趋势仍然偏弱，资金净流出力度较大，行情有望延续宽幅震荡，并主要表现为快速轮动的结构性行情，继续等待下一个主力板块出现，方能引领新一轮行情。
        策略上仍需谨慎，降低仓位，底仓配置基本面扎实、政策优待、更具业绩改善确定性、具备对冲风险因子的板块（石油石化、化工、农林牧渔、必选消费蓝筹等），高风险偏好投资者也可考虑小仓位、左侧介入中小盘科技创新领域内（芯片、5G、信息安全、云计算等）高弹性品种的超跌反弹行情。主题投资方面可以继续布局两会政策主题（减税降费受益板块、区域发展（京津冀（雄安）、长江经济带、粤港澳大湾区）、美丽农村（电网建设、环境治理））。