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研究报告:天风证券-策略·行业景气:地产成交持续回暖,快递收入增速走高-190518

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-19 09:54:15
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘晨明,李如娟,许向真
研报出处: 天风证券 研报页数: 31 页 推荐评级:
研报大小: 3,330 KB 分享者: yan****827 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.  油价冲高回落,OPEC  原油产量同比持续下滑
        原油:近两周(截止  5  月  15  日),布油期货涨幅  1.44%,收  71.77  美元/桶,WTI  原油期货涨幅  0.70%,收  62.24  美元/桶;同时,EIA  全美商业原油库存同比增速维持高位,OPEC  原油产量同比增速持续下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】煤炭:近两周,动力煤、焦煤、焦炭价格窄幅震荡,环渤海动力煤价格指数稳定,秦皇岛港煤炭库存小幅反弹、电厂库存震荡反弹,电厂日耗煤量(MA30)及同比增速均在下滑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)有色:近两周,铜、铅、锌价格大幅回落。
        2.  中游材料与制造:螺纹钢价格小幅下跌,化工品价格普遍回落幅度较大
        钢铁:螺纹钢价格小幅下跌,唐山高炉开工率、产能利用率上扬至  67.4%和74.5%。建材:水泥价格相对稳定,产量同比增速回落至  3.4%;玻璃现货价回落,期货价回升,产能利用率、开工率企稳。化工:化纤品价格总回落;甲醇价格持续回落,橡胶、PTA  价格有所企稳;聚合  MDI  价格回落,环氧丙烷价格回落;纯碱价格、烧碱价格有所企稳;尿素价格回落,复合肥、磷酸二铵价格稳定。机械:4  月,挖掘机销量  2.84  万台,同比+7.0%,环比增速大幅下跌。轻工:纸浆价格小幅回落,文化纸和包装纸窄幅波动。
        3.  下游消费:地产成交回暖,猪肉价继续回升,汽车销量同比跌幅扩大,费城半导体指数冲高回落。
        地产:4  月房地产开发完成额当月同比企稳至  11.97%;商品房待售面积同比增速回升;一、二、三线住宅价格环比均继续走高;一二三线城市成交面积大幅反弹。汽车:汽车  4  月销量同比-14.6%,跌幅有所扩大;分品类大部分销量跌幅扩大。家电:4  月家用空调同比增速小幅回升至-2%。医药:中药材价格回落,VA、VE  价格反弹。农业:猪肉价格继续回升,仔猪价格小幅回落,生猪稳定;山东蔬菜批发价格指数回落;大豆期货价快速下跌。电子:显示器、笔记本面板价下滑,DREAM  内存价格继续走低,费城半导体指数回落。传媒:4  月份电影票房收入环比  13.6%,同比  20.5%。
        4.  金融与公用事业:陆股通资金大幅流出,水电火电发电量增速均下滑,快递业务收入增速持续走高。
        银行:近两周人民币净投放  500  亿元;DR001/DR007  资金价格反弹;10  年期国债到期收益率震荡小幅回落至  3.28%。证券:成交金额大幅回落;融资买入额/A  股成交额大幅回落;融资融券余额有所下滑;陆股通资金持续大幅流出;陆股通累计买入净额小幅回落;陆股通买入金额占  A  股成交额高位小幅回落。保险:3  月财险保费收入同比增速反弹至  5.6%、3  月寿险保费收入同比增速继续回落至+0.1%;4  月新华保险同比大幅上扬,中国人寿大幅回落;4  月太平洋财险保费收入同比增速小幅回落、平安财险大幅回落。电力:4月发电量同比增长小幅回落至  3.8%;4  月火电发电量同比增长下滑至-0.2%,4  月水电发电量同比增速小幅回落至  18.2%;3  月全社会用电量同比增速小幅反弹至  7.5%,一产用电量小幅回落,二产同比企稳,三产小幅反弹。交运:波罗的海干散货指数震荡上行,原油运输指数小幅上涨;中国出口集装箱运价指数  CCFI  小幅回落;3  月集装箱吞吐量、公路货运量同比增速回升,民航客运量同比增速回落;4  月规模以上快递业务收入同比增速继续上扬。
        风险提示:宏观经济下行风险,中美贸易摩擦不确定性。

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