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研究报告:华泰期货-金属锌铝日报:锌市场需求降温,铝现货维持升水-190517

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-17 10:40:34
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李苏横
研报出处: 华泰期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 836 KB 分享者: lin****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        锌:
        现货方面,LME  锌现货升水  129.5  美元/吨,前一交易日升水  120.25  美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据SMM,上海  0#锌主流成交  21580-21620  元/吨,0#普通对  6  月报升水  270-300  元/吨;然下游逢涨观望,以消化前期采购库存为主,实际消费表现偏弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总体成交不及昨日,成交货量较昨日进一步下降。
        库存方面,5  月  16  日  LME  锌库存减少  0.01  万吨至  10.49  万吨。根据我的有色,5  月  13日国内锌锭库存  16.43  万吨,较上周减少  0.18  万吨。镀锌库存  100.46  万吨,较上周减少0.96  万吨。
        观点:据悉  5  月镀锌市场需求略有降温,订单环比同比均有下滑。供给端国内炼厂加速释放产能,加之检修接近尾声,锌锭供应增加预期渐强,打压多头信心,当前市场仍在交易供给增加预期,预计锌价短暂反弹后或将延续弱势震荡。中线看,供给端锌矿  TC  高位震荡,矿山供给宽松预期逐渐得到验证,锌冶炼利润维持高企,因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在  19  年二季度),预计高利润模式难以维持,炼厂开工难以长期维持低位,锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端,金属端供给增量也将上升,届时进口窗口打开预期仍存,锌锭供给料将增加,预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。
        策略:单边:谨慎看空,空头继续持有。套利:观望。
        风险点:宏观风险。
        

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