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研究报告:华泰期货-PTA、乙二醇日报:EG与TA暂震荡整理为主-190516

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-17 10:25:03
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 潘翔,余永俊
研报出处: 华泰期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 763 KB 分享者: nor****lk 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        现货:5月16日PTA现货跌25元/吨至6100元/吨附近,日内成交一般、在6050-6150元/吨附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月16日MEG华东现货维持在4260元/吨附近,日内商谈成交尚可、成交在4245-4280元/吨附近,外盘EG价格涨9美元/吨至529美元/吨附近,近期船货商谈在525-532美元/吨附近。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        供需:TA库存阶段性窄幅波动为主,EG处于缓慢去库阶段。其中,TA供应方面,负荷维持极高水平,后期关注TA大厂策略及利润演变;EG供应方面,湖北20万吨合成气制EG装置近日停车检修、预计持续半个月左右,山西寿阳22万吨检修装置近日逐步重启、其于4月中下旬停车,台湾72万吨检修装置近日重启、其于上旬附近停车,未来关注EG检修规模净增量变化。下游需求,近日聚酯利润有所修复、整体一般,16日聚酯产销维持偏低水平、6成附近,聚酯库存继续上升,后期关注聚酯产销及利润演变情况。
        观点:上一交易日TA09震荡小升,EG06及09亦有所企稳。TA方面,成本端暂持稳为主、TA加工费仍处较高水平,近期供需平淡、加工费仍趋回落。EG方面,生产商群体亏损程度严重,供应收缩仍多体现在合成气制群体、整体力度仍显不足,关注是否进一步的集体性减产出现。价格走势方面,TA近端价格近期或震荡调整为主,主力09及11暂持中性观点、中期谨慎偏多观点,关注宏观焦点问题演变,策略上暂观望、等待买入机会为主;EG06暂持中性观点,中期性反弹需待集中性减产的出现,策略上观望等待机会为宜。
        单边:主力09及11暂持中性观点、中期谨慎偏多观点,策略上暂观望、等待买入机会为主;EG06暂持中性观点,中期性反弹需待集中性减产的出现,策略上观望等待机会为宜。
        跨期及套保:TA价差关注潜在正套机会为主,11-01、9-11、9-01、7-9,参考50-100、100、150、100附近。套保:下游关注远期合约买保锁利策略。
        主要风险点:TA-整体系统性风险;EG-重大意外冲击供应端。

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