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ICT行业研究报告:首创证券-ICT行业云计算板块18年报&19一季报总结:企业上云巨大蓝海,云计算持续高景气-190516

行业名称: ICT行业 股票代码: 分享时间:2019-05-16 13:41:49
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李甜露
研报出处: 首创证券 研报页数: 18 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,694 KB 分享者: hfz****79 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        ICT  行业中,企业上云是未来几年中最确定的趋势之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本报告主要总结云计算板块  2018  年报和  2019  一季报。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        业绩表现小结:在  2018  年高速增长的基数上,云计算板块的收入在  2019Q1  持续增长,环比增速有所扩大。2018归母净利润增速受商誉等资产减值损失拖累,2019Q1  业绩增速强势反弹,位居  A  股行业类中第一。
        股价表现小结:2018  年初至  2019  年  5  月  10  日,云计算板块上涨  19.14%,在  A  股的各行业中位居第三,仅次于农林牧渔和食品饮料,优于沪深  300  的-5.03%。
        2018  年  年  报  归  母  净  利  润  增  速  最  高  的  子  版  块  为  PaaS(44.88%),其次为  SaaS(11.41%),最后为  IaaS(-68.53%)。2019Q1,PaaS  板块增速为  412.33%,IaaS  板块增速为  266.54%,SaaS  板块增速为  73.74%。板块重要财务指标方面,IaaS  板块的资产负债率有所减少,PaaS  板块毛利率持续高位且销售费用和管理费用率有明显降低,SaaS  板块净利率有一定提升。
        PaaS  及  SaaS  等软件板块有望实现相对较高的业绩增速。同时,软件行业基本以内销为主,能相对较好地规避贸易争端带来的可能性风险。在  PaaS  及  SaaS  服务商中,建议关注两类:1、有  AI  等协同性的底层技术能力的服务商较可能以平台型服务能力更好地抓住客户。2、在细分行业深耕,对客户业务深度理解,尤其是服务于  IT  架构非常传统、转型速度缓慢,但却是当前数字化风口上的“头雁”,对整个社会转型起到十分巨大示范作用的行业,如金融、政务、医疗和制造等垂直行业的优质供应商。
        建议关注:东方通(中间件龙头)、用友网络(云平台及生态龙头)、佳都科技(领先的人工智能厂商,控股云从科技)、恒生电子(金融软件龙头)、宝信软件(工业软件龙头)、拓尔思(领先的  NLP  及大数据厂商)  
        风险提示:国际局势变动风险;政策落地不及预期风险;技术发展不及预期风险;行业竞争风险;汇率风险;股票价格波动风险;存货减值风险;并购风险;原材料价格波动风险;保留合适安全边际。
        

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