现货:5月15日PTA现货大跌505元/吨至6125元/吨附近,日内成交较少、在6100-6300元/吨附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月15日MEG华东现货跌35元/吨至4260元/吨附近,日内商谈成交尚可、成交在4250-4285元/吨附近,外盘EG价格维持在520美元/吨附近,近期船货商谈在520-523美元/吨附近。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
供需:TA库存阶段性窄幅波动为主,EG处于缓慢去库阶段。其中,TA供应方面,高利润激励负荷维持极高水平、检修装置很少,关注TA大厂策略及利润演变;EG供应方面,山西寿阳22万吨检修装置近日逐步重启、其于4月中下旬停车,印度75万吨装置近日停车检修、预计6月上旬附近重启,未来关注EG检修规模净增量变化。下游需求,聚酯检修装置逐步增加,后期聚酯减停规模依然趋增,近日原料大幅回落使得聚酯端利润显著修复利于减缓聚酯负荷回落;15日聚酯产销维持偏低水平、6成附近,聚酯库存继续上升,后期关注聚酯产销及利润演变情况。
观点:上一交易日TA09震荡整理、近端价格继续大跌,EG06及09横盘整理为主。下游聚酯检修逐步增加,原料大幅回落显著改善聚酯端利润;TA方面,成本端暂稳、TA价格大幅走低使得加工费高位显著收缩,单纯供需而言近期加工费仍趋收缩。EG方面,阶段性供需变化暂不明显,当前EG生产商群体亏损程度严重,关注是否有新的集体性减产出现。价格走势方面,近日现货大幅回落释放风险、利于后期供需演变,关注宏观焦点问题演变,主力09及11暂持中性观点、中期谨慎偏多观点,策略上暂观望、等待买入机会为主;EG06暂持中性观点,中期性反弹需待集中性减产的出现,策略上观望等待机会为宜。
单边:主力09及11暂持中性观点、中期谨慎偏多观点,策略上暂观望、等待买入机会为主;EG06暂持中性观点,中期性反弹需待集中性减产的出现,策略上观望等待机会为宜。
跨期及套保:TA价差关注潜在正套机会为主,11-01、9-11、9-01、7-9,参考50-100、100、150、100附近。套保:下游关注远期合约买保锁利策略。
主要风险点:TA-整体系统性风险;EG-重大意外冲击供应端