要闻分析
根据马来西亚棕油局在周二发表的声明,马来西亚 6 月将维持毛棕油出口税在 0 不变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据马来船运调查机构 SGS 公布的数据,马来西亚5 月 1-15 日棕油出口量为 77.39 万吨,较之上月同期的 74.42 万吨增加4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)面向美国、印度出口量增加较多。叠加近期马币走软,暂时提振马棕油期价。根据印度溶剂萃取商协会周三公布的数据,印度 4 月棕榈油进口量为 70.45 万吨,低于上年同期的 77.89 万吨,关注后续进口数据。
德国联邦统计局周一在最新的预估报告中称,德国 2019 年收割的冬季油菜籽种植面积料较去年同期减少 27.5%,至 88.6 万公顷左右。去年夏季的热浪使得秋季土壤异常干燥,因此市场广泛预料到油莱籽种植面积会大幅减少。不过加拿大对中国的菜籽出口减少,国内供应相对过剩,或抵消部分利多。
根据 NOPA 周三发布的报告,美国 4 月大豆压榨量为 1.5999 亿蒲式耳,低于 3 月的 1.7011 亿蒲式耳,连续第二个月低于上年同期水平1.61016 亿蒲式耳,且低于分析师此前预估的 1.61607 亿蒲式耳。报告显示,4 月末美国都有库存增加至 17.87 亿磅,3 月末为 17.61 亿磅,低于上年同期的 20.92 亿磅。美豆中西部作物带种植延误,短期刺激期价上涨,中期来看,若无消息提振,美豆及美豆油依然维持弱势震荡格局。
操作建议
单边:从技术面角度及长期视角来看,豆油、棕油都存在做多空间,长线投资者可酌情入场。从基本面角度来看,油脂消费低迷导致期价持续偏弱,消息面对价格占据主导位置。在中方加征 600 亿关税后,油脂短期存在上涨提振,可酌情做多豆油、菜油,棕油建议观望。
套利:油粕比方面,粕类近期有超跌反弹迹象,油粕比逐渐回落,风险偏好者可酌情做空,但不宜作为长线配置。跨品种方面,豆粽价差已扩大至 1000 元/吨,但鉴于豆油强于棕油,在 1100 元/吨下仍存做多空间。