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研究报告:信达期货-PTA&乙二醇早报-190516

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-16 09:01:06
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐林,韩冰冰
研报出处: 信达期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 296 KB 分享者: wxj****21 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  TA现货情况(来源:CCF)
  PTA现货震荡偏弱,日内PTA现货市场价格下挫明显,5月货源主流成交在6100-6300元/吨附近,贸易商和供应商出货,贸易商和聚酯工厂有采购,6月货源在1909升水400附近,成交在6000元/吨附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  乙二醇现货情况(来源CCF)
  乙二醇价格重心窄幅震荡,市场商谈一般,早上乙二醇价格略有反弹,市场买盘跟进尚可,现货价格成交至5270-5280附近。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)四月进口量处于高位,中午市场气氛有所走弱,午后场内商谈较为僵持。美金方面,MEG外盘重心窄幅震荡,市场船货商谈清淡,外商报盘鲜少,个别保税货525美元/吨附近商谈成交。
  整体研判
  前期,当终端不良情况,传达至聚酯端,导致聚酯面临高库存、低利润和部分装置减负后,我们认为在需求端支撑减弱的PTA将面临明显回调,近日期现均大幅回落,集中兑现挤压的利空。对于后期,我们认为在下游拖累导致价格下跌的风险释放完毕后,PTA仍具有做多价值,低库存和深贴水是做多安全边际。短期而言,PTA和下游利润分配的矛盾仍未完全解决,现货端面临继续回调压力。
  乙二醇方面,聚酯的降负使一直受高库存压制的乙二醇再次下行突破,目前现货价格可能已经接近部分工厂现金流成本。在国内检修集中的情况下,检修力度恐会增加,下行空间或有限。长期来看,乙二醇高库存的矛盾没法得到解决,可待反弹后做空

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