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研究报告:国金证券-A股市场参与主体专题研究:A股投资者结构一季度全景图深度剖析-190515

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-16 08:40:43
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 李立峰,魏雪
研报出处: 国金证券 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 1,428 KB 分享者: czm****57 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本结论
        截至  2019  年一季度,公募基金持有  A  股总市值  1.95  万亿(前值  1.47  万亿),占  A  股总市值的比重为  3.19%(前值  3.10%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至  2019  年一季度,公募基金(含公募基金和基金专户)合计持有  A  股总市值  1.95  万亿,占  A股总市值的比重为  3.19%,持股市值及占比相较  2018  年末(1.47  万亿,3.10%)均有较明显提升,持股总市值同比增速由负转正,2019  年一季度同比增长  10.82%;流通市值口径下,公募基金仍然是持股市值占比最高的专业机构投资者,从  2018  年底的  4.2%上升至  2019  年一季度的  4.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        外资一季度持有  A  股总市值  1.68  万亿,占总市值比为  2.76%(前值  1.15  万亿,占比  2.41%),持有  A  股流通市值  1.62  万亿,占流通市值比为  3.6%(前值  1.08  万亿,占比  3.1%)。总市值口径下,2019  年一季度境外机构和个人持股总市值快速增长至  1.68  万亿,相较于  2018  年末增长了  0.53  万亿,持股占比达  2.76%;流通市值口径下,按照我们测算口径,2019  年一季度外资机构流通股持股市值将达  1.62  万亿,持股占比达  3.6%,其中QFII&RQFII  持股  0.59  万亿,陆股通持股  1.03  万亿。2019  年一季度外资为持股市值增长最快的专业机构投资者,流通股持股市值已超过保险资金,在所有专业机构投资者中位列第二,仅次于公募基金。
        保险资金一季度持有  A  股总市值  2.11  万亿,占总市值比为  3.46%(前值1.92  万亿,占比  4.02%),持有  A  股流通市值  1.58  万亿,占流通市值比为3.5%(前值  1.17  万亿,占比  3.3%)。总市值口径下,截至  2019  年  3  月底,保险资金股票和证券投资总市值达  2.11  万亿,占  A  股总市值的比重为3.46%,险资持股市值稳中有升,但占比有所回落;流通市值口径下,按照我们测算,2019  年一季度保险流通股持股市值将达  1.58  万亿(占比3.5%),在所有专业机构投资者中位列第三,同比维持  4.25%的正增长,占比从  2018  年底的  3.3%上升至  2019  年一季度的  3.5%。
        其他专业机构(私募基金、社保基金、证券机构、信托机构、期货/财务公司等)一季度合计持有  A  股流通市值  1.71  万亿(前值  1.45  万亿),占流通市值比为  3.8%(前值  4.1%)。按照我们测算口径,2019  年一季度,私募基金流通股持股市值达  0.62  万亿(占比  1.4%);社保基金流通股持股市值达0.58  万亿(占比  1.3%);证券机构流通股持股市值将达  0.09  万亿(占比0.3%),自  2017  年后整体呈较快下降趋势;信托机构流通股持股市值将达0.35  万亿(占比  0.8%),期货/财务公司等流通股持股市值达  0.06  万亿(占比  0.1%),基本维持稳定。
        个人投资者一季度持有  A  股流通市值  14.38  万亿(前值  10.11  万亿),占  A股流通市值的比重为  31.7%(前值  28.7%);一般法人一季度持有  A  股流通市值  24.16  万亿(前值  19.96  万亿),占  A  股流通市值的比重为  53.2%(前值  56.6%)。截至  2019  年一季度,个人投资者持有  A  股流通市值  14.38  万亿,占  A  股流通市值的比重为  31.7%,受一季度市场转暖等因素影响,个人投资者流通股持股市值及占比相较于  2018  年末(10.11  万亿,28.7%)均有较明显提升;一般法人持有的  A  股流通市值从  2018  年末的  19.96  万亿上升至  24.16  万亿,但在  A  股流通市值中的占比有所下降,从  56.6%下降至53.2%。
        风险提示:政策监管(金融去杠杆等政策力度超预期的风险)、货币政策超预期变化、市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等。
        

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