基本结论
截至 2019 年一季度,公募基金持有 A 股总市值 1.95 万亿(前值 1.47 万亿),占 A 股总市值的比重为 3.19%(前值 3.10%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至 2019 年一季度,公募基金(含公募基金和基金专户)合计持有 A 股总市值 1.95 万亿,占 A股总市值的比重为 3.19%,持股市值及占比相较 2018 年末(1.47 万亿,3.10%)均有较明显提升,持股总市值同比增速由负转正,2019 年一季度同比增长 10.82%;流通市值口径下,公募基金仍然是持股市值占比最高的专业机构投资者,从 2018 年底的 4.2%上升至 2019 年一季度的 4.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
外资一季度持有 A 股总市值 1.68 万亿,占总市值比为 2.76%(前值 1.15 万亿,占比 2.41%),持有 A 股流通市值 1.62 万亿,占流通市值比为 3.6%(前值 1.08 万亿,占比 3.1%)。总市值口径下,2019 年一季度境外机构和个人持股总市值快速增长至 1.68 万亿,相较于 2018 年末增长了 0.53 万亿,持股占比达 2.76%;流通市值口径下,按照我们测算口径,2019 年一季度外资机构流通股持股市值将达 1.62 万亿,持股占比达 3.6%,其中QFII&RQFII 持股 0.59 万亿,陆股通持股 1.03 万亿。2019 年一季度外资为持股市值增长最快的专业机构投资者,流通股持股市值已超过保险资金,在所有专业机构投资者中位列第二,仅次于公募基金。
保险资金一季度持有 A 股总市值 2.11 万亿,占总市值比为 3.46%(前值1.92 万亿,占比 4.02%),持有 A 股流通市值 1.58 万亿,占流通市值比为3.5%(前值 1.17 万亿,占比 3.3%)。总市值口径下,截至 2019 年 3 月底,保险资金股票和证券投资总市值达 2.11 万亿,占 A 股总市值的比重为3.46%,险资持股市值稳中有升,但占比有所回落;流通市值口径下,按照我们测算,2019 年一季度保险流通股持股市值将达 1.58 万亿(占比3.5%),在所有专业机构投资者中位列第三,同比维持 4.25%的正增长,占比从 2018 年底的 3.3%上升至 2019 年一季度的 3.5%。
其他专业机构(私募基金、社保基金、证券机构、信托机构、期货/财务公司等)一季度合计持有 A 股流通市值 1.71 万亿(前值 1.45 万亿),占流通市值比为 3.8%(前值 4.1%)。按照我们测算口径,2019 年一季度,私募基金流通股持股市值达 0.62 万亿(占比 1.4%);社保基金流通股持股市值达0.58 万亿(占比 1.3%);证券机构流通股持股市值将达 0.09 万亿(占比0.3%),自 2017 年后整体呈较快下降趋势;信托机构流通股持股市值将达0.35 万亿(占比 0.8%),期货/财务公司等流通股持股市值达 0.06 万亿(占比 0.1%),基本维持稳定。
个人投资者一季度持有 A 股流通市值 14.38 万亿(前值 10.11 万亿),占 A股流通市值的比重为 31.7%(前值 28.7%);一般法人一季度持有 A 股流通市值 24.16 万亿(前值 19.96 万亿),占 A 股流通市值的比重为 53.2%(前值 56.6%)。截至 2019 年一季度,个人投资者持有 A 股流通市值 14.38 万亿,占 A 股流通市值的比重为 31.7%,受一季度市场转暖等因素影响,个人投资者流通股持股市值及占比相较于 2018 年末(10.11 万亿,28.7%)均有较明显提升;一般法人持有的 A 股流通市值从 2018 年末的 19.96 万亿上升至 24.16 万亿,但在 A 股流通市值中的占比有所下降,从 56.6%下降至53.2%。
风险提示:政策监管(金融去杠杆等政策力度超预期的风险)、货币政策超预期变化、市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等。