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研究报告:信达期货-PTA&乙二醇早报-190515

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-15 09:43:34
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐林,韩冰冰
研报出处: 信达期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 296 KB 分享者: v****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        TA现货情况(来源:CCF)
        日内PTA现货市场报盘差异较大,现货流递报盘偏少,5月中货源在6200-6660元/吨附近,贸易商出货,供应商和贸易商采购,  5月下货源成交在6100-6300元/吨附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月货源在1909升水400附近。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        乙二醇现货情况(来源CCF)
        乙二醇价格价格重心大幅回落,市场商谈一般。中美贸易摩擦升级,商品市场承压明显,乙二醇开盘快速下行,现货市场下跌至4220-4230元/吨附近,午后市场价格窄幅震荡为主,日内期现货价差小幅缩窄。美金方面,MEG外盘重心大幅下行,市场成交偏淡,日内商谈围绕520美元/吨展开,场内买卖意向均有限。
        整体研判
        前期,当终端不良情况,传达至聚酯端,导致聚酯面临高库存、低利润和部分装置减负后,我们认为在需求端支撑减弱的PTA将面临明显回调,昨日近月合约07合约直接封死跌停,集中兑现挤压的利空。对于后期,我们认为在下游拖累导致价格下跌的风险释放完毕后,PTA仍具有做多价值,低库存和深贴水是做多安全边际。短期而言,PTA和下游利润分配的矛盾仍未完全解决,现货端面临继续回调压力。
        乙二醇方面,聚酯的降负使一直受高库存压制的乙二醇再次下行突破,目前现货价格可能已经接近部分工厂现金流成本。在国内检修集中的情况下,检修力度恐会增加,下行空间或有限。长期来看,乙二醇高库存的矛盾没法得到解决,可待反弹后做空。

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