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研究报告:长城证券-4月财政数据点评:中美贸易战加剧,财政收入增速或将继续放缓-190513

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-14 11:29:00
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 汪毅
研报出处: 长城证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 990 KB 分享者: xia****udu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        结论
        4  月财政收入  14552  亿元,同比增速  4%,较去年同期下降  4.4  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中中央收入增速为  1.7%,较去年同期大幅下降  17.3  个百分点;地方本级收入增速为  5.6%,较去年同期提高  3.7  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)4  月收支增速差距继续扩大,5  月中美贸易战加剧,预计国家将进行更大幅度的减税降费措施,财政收入增速将继续放缓,年内财政压力巨大。
        数据      
1-4  月全国公共财政收入累计  7.27  万亿元,累计同比增速  5.3%,较前期增速放缓  0.9  个百分点,完成  19  年全国公共财政收入预算的  37.74%;全国公共财政支出累计  7.57  万亿元,同比增速  15.2%,较前期增速提高  0.2  个百分点,完成了  19  年全国公共财政支出预算的  32.17%。
        要点
        4  月财政收入  18995  亿元,同比增速  2.8%,较上月下降  1.17  个百分点。其中中央收入增速为  1.5%,较上月下降  0.2  个百分点;地方本级收入增速为  4.1%,较上月下降  1.5  个百分点。按照税收及非税划分,税收收入  16986亿元,同比增速  2.5%,较上月提高  0.7  个百分点;非税收入  2009  亿元,同比增长  5.4%,较上月下降  7.9  个百分点。
        从税收项目细分来看,企业所得税降低是造成  4  月财政收入增速大幅低于上月的主要原因。前五大税种中企业所得税、国内消费税以及进口环节增值消费税增速较上月有一定程度的恶化,而增值税以及个税都有一定程度的提高。5  月中美贸易战恶化,预计国内会有更大幅度的降税措施进行应对,未来财政收入增速将进一步下降。
        4  月财政支出同比增速  15.9%,较上月提高  0.5  个百分点。其中中央本级财政支出增速为  15.5%,较上月上升  2  个百分点;地方财政支出增速为16.4%,较上月上升  0.4  个百分点。分项目来看,科技文化等支出方面增速较高。
        政府性基金收入增速负增长。其中  1-4  月收入共计  19563  亿元,同比下降4.8  %;1-4  月支出共  22056  亿元,同比增长  38.3%。支出增速的提高主要是由于专项债的提高,而收入增速大幅下降或将意味着未来地产投资增速下降。
        风险提示:宏观经济下行,政策推行不及预期

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