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研究报告:信达期货-沪锌周报:冶炼厂产能突破在即,沪锌空单持有-190513

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-14 10:27:06
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 周蕾,陈敏华
研报出处: 信达期货 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 1,223 KB 分享者: qa****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周锌产业链要点:
        供应:锌冶炼厂利润新高,高利润刺激下冶炼厂产能瓶颈突破在即,供应拐点出现
        需求:4月中后期基建为主的镀锌结构件逐步升温改善开工
        库存情况:国内上期所库存下降,消费恢复社会库存面临季节性去库,近期LME持续交仓引发隐性库存忧虑,back结构坚挺,保税区库存近10万吨保有量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        市场结构:低库存下现货升贴水维持强势,LME0-3  back结构扩大
        本周观点:近期贸易磋商摩擦加剧,市场避险情绪浓厚。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基本面方面,冶炼厂在高利润刺激下检修时间缩短,产量和进口量均有大幅回升。据悉,湖南花垣地区逐步恢复并将达产,株冶第一条系统产量提升加速,汉中也计划复产,冶炼厂产能瓶颈突破在即,供应拐点逐步兑现。需求方面金三银四已过,5月需求逐步转淡,基建对锌消费有限。库存方面,LME最低库存拐点已现,持续的交仓行为引发市场对隐性库存的担忧。然而,短期国内外库存情况仍处于低位,但当前供应拐点预期大于低库存支撑,叠加中美贸易战战火重燃,在市场偏悲观预期下,伦锌偏空思路不变。后期关注株冶等冶炼厂投产进程,建议空单持有。
        走势评级:强烈看跌,周期(中)
        策略建议:技术上,沪锌1906合约高位下跌,建议关注沪锌1906和1907合约的正套机会。  
        风险点:交易所库存下降,社会库存低位,现货高升水
        关注点:现货升水情况,保税区库存,进口盈亏打开,下游消费实际情况

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