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研究报告:国都期货-焦煤焦炭晨报:中美贸易局势紧张,短期煤焦波动加大-190514

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-14 10:08:34
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 毕树杰
研报出处: 国都期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 663 KB 分享者: hyf****88 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾
        焦炭:5  月  13  日,受中美贸易紧张局势影响,主力合约高位下挫,最终主力合约报收  2126.5  元/吨,日涨跌-40.5  元/吨,涨跌幅-1.87%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓  33.2万手,较昨日-1.8  万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)夜盘再度下跌,最终报收  2116.5  元/吨,日涨跌-30.5元/吨,涨跌幅-1.42%。
        焦煤:5  月  13  日,焦煤主力再度下跌试探  1350  支撑,最终主力合约报收  1350.5  元/吨,日涨跌-11.5  元/吨,涨跌幅-0.84%。持仓  17.1  万手,较昨日+0.4  万手。夜盘小幅反弹,最终报收  1356.5  元/吨,日涨跌  0  元/吨,涨跌幅  0%。
        操作建议
        焦炭:上周焦企产能利用率小幅上升,生产积极性不减,供应端维持中高位运行。受环保督查组批山西省焦化产业“越调越多”影响,市场对焦化行业限产预期较为强烈,预计山西省将会出台更多的焦化限产政策,目前贵州山东等地也在反馈督查结果,焦化行业仍旧存在改善空间,尚需观察具体措施的落地。需求方面,上周钢厂高炉开工率增  1.39%至  81.88%,高炉复产对焦炭需求有所提升,在环保预期下,钢厂对焦炭采购态度有所好转。库存方面,焦企与钢厂库存下滑,贸易商拿货积极导致库存前置,整体库存高位下滑,去库拐点已经出现。同时焦价经过前期在成本支撑下企稳反弹,焦企利润有进一步修复空间。整体来看,目前焦炭库存开始出现去化,中期基本面有所改善,但短期受中美贸易紧张局势影响,避险情绪高涨,操作上建议前期低位多单持有,关注期价  2100  处支撑,新单观望,等待局势进一步明朗。
        焦煤:政策上对焦煤供应端影响主要是对冲击地压类型矿井的产能核减,对华东地区煤企影响较大,下游开始加大对山西地区焦煤的采购;另外山东地区取消夜班生产对尚未核减产能的煤矿有所影响,若后期全面推行,焦煤供应将受到一定收缩。基本面上,目前国内煤矿正常生产,整体产量维持年内高位水平。进口方面,澳煤通关量变化不大,蒙煤通关持续好转。需求方面,由于焦炭价格第二轮提涨落地,焦企对炼焦煤的采购积极,且焦企产能利用率高位运行,刚需对炼焦煤的支撑较强,目前煤价止跌迹象明显,未来仍需关注焦企利润恢复情况,若焦企利润持续好转,也将打开焦煤的上涨空间。盘面上在焦炭带动下弱势下跌,但表现较为抗跌。短期受中美贸易局势紧张升级,短期波动或将加大,建议观望为主,同时关注下游利润变化情况
        

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