事件
        4  月份，社会融资规模  1.36  万亿元（前值  2.86  万亿元）；社会融资规模存量  209.68  万亿元（前值  208.41  万亿元），累计同比增长  10.4%（前值10.69%）；当月新增人民币贷款  1.02  万亿元（前值  1.69  万亿元）；人民币存款  2606  亿元（前值  1.72  万亿元）；M2  同比  8.5（前值  8.6%），M1  同比  2.9%（前值  4.6%），M0  同比  3.5%（前值  3.1%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        主要观点
        非标融资及人民币贷款致  4  月社融大幅减少。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）4  月份社融大幅下降虽有季节效应，但环比人民币贷款、非标融资均大幅减少，存在超季节性因素。当月社融大幅减少，人民币贷款大幅减少是主因，同时非标融资、地方专项债等也均有不同幅度减少。4  月份，社会融资规模当月新增  1.36  万亿元（前值  2.86  万亿元），环比增加-1.50  万亿元，同比增加-4161  亿元；社会融资规模存量  209.68  万亿元（前值  208.41  万亿元），累计同比增长  10.4%（前值  10.69%）。分结构来看，当月新增人民币贷款  8733  亿元，外币贷款-330  亿元，非标融资-1427  亿元（其中委托贷款-1199  亿元，信托贷款  129亿元，未贴现票据-357  亿元），直接融资  3836  亿元（其中债券融资  3574  亿元，股票融资  262  亿元），地方政府专项债  1679  亿元。环比来看，人民币贷款-1.09  万亿元，外币贷款-332  亿元，非标融资-2250  亿元（其中，委托贷款-129  亿元，信托贷款-399  亿元，未贴现票据-1722  亿元），直接融资  258亿元（其中债券融资  119  亿元，股票融资  140  亿元），地方政府专项债-853亿元，人民币贷款大幅减少是当月社融环比大幅下降的主要原因，同时非标融资、地方专项债等均有不同幅度减少；同比来看，人民币贷款-2254  亿元，外币贷款-304  亿元，非标融资-1305  亿元（其中委托贷款  282  亿元，信托贷款  223  亿元，未贴现票据-1811  亿元），直接融资-744  亿元（债券融资-473  亿元，股票融资-271  亿元），地方政府专项债  871  亿元，非标融资、人民币贷款及直接融资是同比减少的主要原因。总体来看，4  月份社融大幅下降虽有季节效应，但环比人民币贷款、非标融资均大幅减少，存在超季节性因素。
        居民短期贷款及企业贷款减少致人民币贷款大幅减少，企业对经济是否好转仍存疑。4  月份，金融机构新增人民币贷款  1.02  万亿元，环比增加-6700  亿元，同比增加-1600  亿元，居民短期贷款及企业贷款大幅减少是主要原因。具体分结构来看，居民贷款当月增加  5258  亿元，环比增加-3650亿元，同比增加-26  亿元（其中居民短期  1093  亿，环比增加-3201  亿，同比增加-648  亿；居民长期  4165  亿，环比增加-440  亿，同比增加  622  亿）；企业贷款当月增加  3471  亿，环比增加-7188  亿，同比增加-2255  亿（其中，企业短期-1417  亿，环比增加-4518  亿，同比增加-2154  亿；企业长期  2823  亿，环比增加-3750  亿，同比-1845  亿；票据  1874  亿，环比增加  896  亿，同比增加  1851  亿）；非银行金融机构当月增加  1417  亿，环比增加  4131  亿，同比增加  732  亿；分期限来看，长期及短期贷款均有大幅减少，短期贷款减少是主要因素。短期及票据  1550  亿，环比增加-6823  亿，同比增加-951  亿（其中，票据  1874  亿，环比增加  896  亿，同比增加  1851  亿；居民短期  1093  亿，环比增加-3201  亿，同比增加-648  亿；企业短期-1417  亿，环比增加-4518亿，同比增加-2154  亿），中长期贷款  6988  亿，环比增加-4190  亿，同比增加-1223  亿（其中居民中长期  4165  亿，环比增加-440  亿，同比  622  亿；企业中长期  2823  亿，环比增加-3750  亿，同比增加-1845  亿）。综合来看，居民短期贷款大幅减少将带来消费回落，另一方面虽然一季度经济数据好转，但企业对经济好转仍持观望态度。
        居民存款持续回落导致新增人民币存款大幅减少。4  月份，新增人民币存款  2606  亿元，环比增加-1.46  万亿，同比增加-2746  亿。分结构看，居民存款新增-6248  亿，环比增加-1.50  万亿，同比增加  6952  亿；非金融公司新增-1738  亿，环比增加-1.20  万亿，同比增加-7194  亿；财政存款新增  5347亿，环比增加  1.23  万亿，同比增加-1837  亿；非银行业金融机构新增  2785亿，环比增加  1.41  万亿，同比增加-1837  亿。M0  7.40  万亿元（前值  7.49万亿元），当月同比  3.5%（前值  3.1%），M1  54.06  万亿元（前值  54.76  万亿元），当月同比  2.9%（前值  4.6%），M2  188.47  万亿元（前值  188.94  万亿元），当月同比  8.5%（前值  8.6%）。M1  与  M2  剪刀差-5.6  个百分点。居民存款持续回落导致新增人民币存款大幅减少.