投资要点
        中国造纸工业  2018  年度报告发布，全国纸及纸板产销量同比下降，造纸工业增加值、利润总额负增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据中国造纸协会调查资料，2018  年全国纸及纸板生产企业约  2700  家，全国纸及纸板生产量  10435  万吨，较上年增长-6.24％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）消费量  10439  万吨，较上年增长-4.20％。2018  年  1～12  月造纸工业增加值增速-0.70％；利润总额  466  亿元，同比增长-15.05％；产成品存货  390  亿元，同比增长  14.31％；资产负债率  59.30％，较上年增加  3.39  个百分点。
        2018  年规模以上造纸企业倒闭近百家，亏损企业占比超过  20%。据国家统计局统计，2018  年  1～12  月规模以上造纸生产企业  2657  家，其中亏损企业有  543  家，占比达到  20.44％，年营收  2000  万以上的造纸厂倒闭数量达到  97  家，小型造纸厂被关停、倒闭的数量则更大。
        投资建议：家具板块，结合近期数据，地产边际改善持续超预期，一季度家具上市公司接单回暖，下半年家具行业有望企稳回升。我们看好龙头在渠道实力、成本效率控制能力、产品质量等多重优势下跑赢行业。建议关注尚品宅配、欧派家居、帝欧家居、顾家家居。文娱用品板块，我们看好消费的防御性、文具行业的发展空间和龙头综合实力，建议关注晨光文具、齐心集团。
        市场回顾
        本周，上证综指下跌  4.52%，报收  2939.21  点，轻工制造指数下跌  4.02%，在申万  27  个一级行业中排名第  14。分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为：文娱用品（-0.04%）、造纸（-3.79%）、包装印刷（-4.28%）、珠宝首饰（-4.50%）、家具（-5.19%）、其他轻工制造（-7.31%）。
        行业动态
        我乐家居宣布与方太集团达成深度战略合作格力与索菲亚达成战略合作，携手打造智能健康家2018  年度包装行业运行报告发布
        风险提示
        宏观经济增长不及预期；地产调控政策风险；新店经营不及预期；市场推广不达预期；原材料价格波动风险；经销商管理风险等。