铅观点：下游消费羸弱，沪铅或将继续探底  
        1、原生方面，上周沪铅震荡偏弱，原生铅厂正常生产，炼厂则以长单出货为主，下游集中补库短期并未显现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】原生铅冶炼企业中，安徽铜冠、云南驰宏、江西铜业等企业部分产线进入检修，而河南新凌检修后恢复。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        2、再生方面，再生精铅供应略有增加，但现货跌幅较大。非持证企业由于利润下降生产积极性下滑，原料端供应有所缓解，贵州、江西、河南地区再生企业开工率已经维持在65%左右，但安徽、河北地区受制于原材料影响，开工依旧维持低位，再生精铅带票报价小幅下滑。  
        3、铅电池方面，蓄电池厂正常生产，刚需补库为主。大型电池厂在经历了行业整合后，优势较为明显订单平稳销量稳定，对原料精铅需求很难大幅下挫。然而其它中小型电池厂，新订单形势不乐观，需求恐将萎缩。随着电动自行车、汽车等铅的终端消费品产量下滑，以及铅蓄电池在部分领域面临被锂离子电池替代的压力，未来铅产业消费动力不足。上周新国标施行，旧标车被严格下架处理。新标车普遍比旧车，贵200到300元。有经销商反映进不到货，无法从事销售。表明企业生成动力下滑，并且由于新标对重量的严格要求，锂电由于是铅电池在同等放电环境下，重量大约只有铅电池的三分之一，受到部分企业欢迎。但是旧车有三年的报废期限，加之4月15日前大量旧车促销，锂电整体替代仍有很长的路要走。  
        逻辑：沪铅供给宽松需求萎靡。首先，两轮电动自行车新国标落地，铅蓄电池重量下降。其次，铅蓄电池降价促销激烈消费淡季依旧，梯次锂电替代需求扩大。再次，原生铅供给平稳，再生铅新产能释放。5月沪铅仍将呈现供大于求格局，价格有望继续寻底。原生铅生产保持平稳态势，结合需求端销售淡季来临，导致产销率继续上扬。西北地区气温回暖，高海拔地区产能有望恢复，所以原生企业在结束短期原料紧缺后，也将迎来供给小高潮。沪铅供给宽松需求萎靡。短期，减税导致库存积压，将持续打压铅价。中期，铅蓄电池小型化新国标强制施行，挤压精铅总需求。  
        操作建议：偏空操作
        风险因素：环保限产